ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Тревожность на рынках сохраняется…

• …но данные по рынку труда немного оживили покупателей

• «Тридцатка» держится у 112.0%

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Корпоративные облигации снижаются, ОФЗ потеряли ликвидность

• ЦБ разместит остатки ОБР-12-9

• Новые купоны: ТМК, Атомэнергопром-1, 2

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ликвидность в избытке, но потребность в РЕПО выросла

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Компания МТС готова досрочно погашать кредиты

• Moody’s повышает рейтинг АФК «Система» на одну ступень до «Ba3»

• Газпром делится ожиданиями: есть позитивные новости для держателей облигаций (стр.)

• Башнефть готова объявить оферту миноритариям башТЭКа (Ведомости)

• S&P присвоило Severstal Columbus и планируемым выпускам бондов на эту компанию рейтинг «B/негативный» (агентство)

• Алроса все еще ищет инвесторов для освоения железорудных месторождений в Якутии (РБК daily)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона нам нравится ЕАБР-3, который предлагает слишком высокую доходность по отношению к собственным кредитным рейтингам (А3/ВВВ/ВВВ), а также РЖД-10 из-за чересчур широкого спреда к кривой ОФЗ. По-прежнему неплохо смотрятся облигации АФК Система-2 и АФК Система-3, которые, все еще предлагают премию в районе 120 бп к МТС-5. Тем, для кого присутствие бумаг в ломбардном списке не является критичным, советуем также обратить внимание на выпуски МРСК Юга-2 и Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно, Gazprom 20 и Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, NKNK 12 и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, новый бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00% и субординированный выпуск Promsvyazbank 15. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13, на украинском рынке – Pivdennyi 10.

СЕГОДНЯ

• Оферта М.О.Р.Е. Плаза-1