Внешние рынки

US Treasuries

КО – по-прежнему самый безрисковый актив

В пятницу казначейские облигации в очередной раз доказали свой титул наиболее безрисковых активов. На фоне обвала мировых фондовых индексов, спровоцированного греческим фактором, а также слабой статистикой по промышленному производству Германии, доходности казначейских облигаций опустились до минимальных уровней с начала декабря прошлого года.

Долгожданный отчет по безработице не смог переломил опасений инвесторов по поводу состояния американского рынка труда. Хотя в январе уровень безработицы неожиданно снизился до 9,7%, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе продолжило уменьшаться, несмотря на все меры правительства по созданию новых рабочих мест. Этот момент также оказал поддержку котировка КО.

Сегодня же в США никакой важной статистики опубликовано не будет. Возможно, данной паузой воспользуются участники рынка акций, дабы скорректироваться после обвального падения. Еще одним фактором давления на котировки базовых активов станут предстоящие на этой неделе первичные размещения общим объемом в 81 млрд долл. В частности, во вторник Минфин намерен разместить 3-х летние КО на сумму в 40 мрлд долл.

Внешние рынки

Еврооблигации

Сходили ниже 112

Падение цен на нефть и глобальный уход от рисков не мог не спровоцировать продажи российских еврооблигаций. Суверенный выпуск Russia-30 в моменте провалился до отметки 111,75% от номинала. Однако после выхода статистки по США котировки вернулись выше 112% от номинала. В корпоративном сегменте также преобладали продажи, хотя объем сделок был довольно несущественным. При этом падение котировок было примерно равнозначным как по корпоративным, так и по банковским бумагам.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Трудовой отчет сдержал падение

В первую половину пятницы на рынке преобладали продажи, связанные как с глобальным ростом пессимизма, так и с довольно конкретными причинами: падение цены на нефть и ослабление рубля. К обеду страсти поутихли, а активность снизилась до минимума. После выхода американского трудового отчета участники рынка попытались отжать рынок вверх. Отчасти им это удалось. В итоге первый эшелон просел в среднем на 0,2-0,3 п.п.

На этой неделе особого внимания будут заслуживать запасы топлива в США на фоне приближения окончания отопительного сезона, а также стремительного роста курса доллара на фоне опасений дефолтов в Европе. Стоит обратить внимание на проблемы рынка недвижимости в Испании, Греции и Португалии, которые по цепочке могут захлестнуть всю развитую часть мира и спровоцировать бегство с рынков капитала. Если эти факторы сойдутся, и курс доллара превысит 31 руб., то рынок рублевого долга может подвергнуться серьезной переоценке.