ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

[08.02.2008] ИБ Траст

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Treasuries нашли повод упасть
• Спред Emerging debt сократился, но настроения негативны
• Russia 30 – фиксируем прибыль

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок рублевых облигаций продолжает лихорадить
• Тема дня: надолго ли хватит текущего запаса ликвидности
• Нужен знак свыше!
• Выбираем защитные инструменты

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Депозитный аукцион не просто состоялся, но и привел к росту ставок

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Мечел – новые подробности предстоящего IPO
• Highland Gold: производственные результаты за 2007 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка Центркредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,Transcap 10, Alfa Bank 12 и Transcredit 10
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК, ОГК 5, ПИА АИЖК, ГПБ-Ипотека
• Покупать облигации ГС Сухого, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 240 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп
• На новости о вхождении Х5 в капитал сети Карусель покупать Карусель-1 при спреде к Х5 на уровне 85 бп, потенциал сужения не менее 30 бп
• Покупать Дикси - 1 (YTM 13.23%) на новости о приходе нового акционера, а также на фоне улучшения показателей кредитоспособности