Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[07.12.2009]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Ключевым событием пятницы стала публикация ноябрьских данных с рынка труда. Вышедшая статистика предвосхитила самые оптимистичные прогнозы, показав самые сильные результаты с начала рецессии в США. Так, число рабочих мест в экономике в ноябре сократилось лишь на 11 тыс (ожидалось сокращение на 125 тыс). Снижение продемонстрировала и безработица, опустившаяся с 10.2% до 10%. Кроме того, в своем интервью министров финансов Тимоти Гайтнер заявил, что ситуация в экономике постепенно улучшается и существуют высокие шансы дальнейшего снижения безработицы.

Как следствие, среди участников рынка значительно возросли ожидания увеличения процентной ставки ФРС (поскольку именно устойчивое снижение безработицы является ключевым для начала этого процесса). Это привело к резкому укреплению американской валюты (с $1.5050/евро до $1.4880/евро) и продажам среди КО США. В частности, UST-10 опустились почти на 1 п.п., в результате чего доходность возросла до 3.47% (+9 б.п.).

Российский рынок евробондов в течение дня консолидировался вокруг достигнутых ранее уровней. Суверенный выпуск Rus-30 закрывался в районе 113.55% от номинала (YTM 5.29%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился на 10 б.п. до 182 б.п., главным образом, благодаря росту доходностей UST.

В корпоративном секторе активность оставалась не слишком высокая, в целом рынок закрывался на 0.25-0.5 п.п. выше на небольших объемах (Газпром-12, -14, Лукойл-19, ВТБ-12, выпуски Вымпелкома). Особо можно отметить спрос на бумаги ТНК – рост котировок составил в среднем 1 п.п. после новости о повышении S&P рейтинга компании до инвестиционного уровня ВВВ–.

Рублевые облигации

Характер торгов в пятницу не изменился. По прежнему под давлением продавцов находятся облигации РЖД и ВТБ в связи с предстоящим размещением новых выпусков этих эмитентов. Также высокая активность сконцентрирована в бумагах металлургического сектора – НЛМК-БО5 (YTM 10%), Северсталь-БО1 (YTP 11,08%) что связано с возросшим предложением бумаг металлургического сектора на первичном рынке.

Вместе с тем, вышедшие в пятницу на вторичные торги облигации РСХБ открылись ценовым ростом в пределах 1%. Выпуски были размещены в конце ноября со ставкой купона 10,10% годовых к 3-летней оферте. Торги традиционно были активными в рамках закрытия форвардов по бумагам.

На этой неделе пройдут размещения облигаций совокупным объемом свыше 50 млрд руб (включая ОФЗ и муниципальные облигации). Однако не все они будут носить рыночный характер.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: