Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[07.09.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок

Во вторник курс рубля снизился к доллару США в рамках коррекции, которая последовала за укреплением позиций американской валюты на Forex. В течение всей торговой сессии колебания рублевых котировок отражали динамику курса доллара к евро. Позиция Центробанка вчера была неагрессивной; если он и участвовал в торгах, то выставлял свои заявки «в рынке». Сегодня небольшая нисходящая коррекция рубля к доллару может продолжиться. Мы также не исключаем консолидации курса российской валюты на текущих уровнях. Основным драйвером рынка по-прежнему будет выступать динамика доллара на мировом рынке.

Рублевая ликвидность вчера оставалась высокой. Ставки по кредитам overnight на межбанке составляли менее 2% годовых. Остатки на корсчетах в ЦБ мало изменились по сравнению с предыдущим днем и составили 305 млрд. рублей. Сегодня банки также не должны испытывать какого-либо недостатка рублевых средств.

Долговые обязательства

Вчера котировки большинства рублевых гособлигаций снизились в рамках коррекции на фоне ослабления курса рубля к доллару, снижения суверенных евробондов, а также падения российских фондовых индексов, которые в последнее время, пожалуй, в лучшей степени характеризуют настрой инвесторов и, в особенности, нерезидентов на внутреннем финансовом рынке. В такой ситуации вполне оправдано желание участников долгового рынка не рисковать и зафиксировать прибыль. В результате котировки гособлигаций опустились до более адекватных уровней, где в ближайшие дни, скорее всего, сохранят равновесие. Высокая рублевая ликвидность и отсутствие предпосылок к сильному ослаблению рубля будут этому способствовать.

По итогам вчерашней сессии сильнее всего упали ОФЗ46017 и ОФЗ46018 - на 70 б.п. и 80 б.п., а их доходность повысилась до 7.1% и 7.19% годовых. Упали также ОФЗ25057 на 30 б.п., ОФЗ46002 и ОФЗ46003 - на 21 б.п., а ОФЗ27022 и ОФЗ45001 - на 1 б.п. и 3.55 б.п. В результате доходность ОФЗ25057 увеличилась до 6.82% годовых, ОФЗ46003 - до 6.81% годовых, ОФЗ46002 - до 6.95% годовых, ОФЗ45001 - до 5.12% годовых, а ОФЗ27022 осталась прежней - 4.22% годовых. В то же время стоимость ОФЗ25058 не изменилась, а ОФЗ27024, ОФЗ46014 и ОФЗ46001 повысилась в пределах 5 б.п. При этом доходность ОФЗ46001 и ОФЗ27024 снизилась до 5.99% и 4.34% годовых, а ОФЗ25058 и ОФЗ46014 осталась на том же уровне - 6.24% и 7.04% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 3.12 млрд. рублей по сравнению с 2.82 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Во вторник котировки большинства рублевых корпоративных облигаций снизились в рамках коррекции после сильно роста на прошлой неделе. Поводом к этому послужило ослабление курса рубля к доллару и повышение доходности суверенных еврооблигаций. Еще одной причиной могло стать снижение российских фондовых индексов: не секрет, что их впечатляющий рост способствовал улучшению настроений инвесторов в других сегментах финансового рынка. Впрочем, ухудшившись в первой половине дня, затем эти факторы были довольно стабильны, чем ограничили степень падения рублевых бумаг. К тому же этому не способствовала и высокая рублевая ликвидность.

По итогам сессии облигации АВТОВАЗ об и АВТОВАЗоб3 упали на 14 б.п. и 8 б.п., соответственно, АЛРОСА 19в - на 2 б.п., Евросеть-1 - на 14 б.п., ИстЛайн-2 - на 16 б.п., Лукойл2обл - на 10 б.п., ЦентрТел-4 - на 24 б.п., ЮТК-03 об. - на 5 б.п., РЖД-02обл - на 10 б.п. Объем биржевых торгов составил 454.6 млн. рублей по сравнению с 635.4 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 3.65 млрд. рублей по сравнению с 2.5 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.