СКОРО

Аукцион ОФЗ – параметры пока неизвестны. В среду Минфин планировал провести аукцион по размещению 10-летних ОФЗ 26209, согласно предварительному графику аукционов, но аукцион уже состоялся 1 августа. Мы полагаем, что Минфин проведет аукцион 7-летних 26208, который по графику планировалось провести в конце месяца (29 августа). Доходность выпуска вчера на закрытие составила 7.68% годовых.

В среду предстоит погашение ОФЗ 46002 на 30 млрд руб., что окажет некоторую поддержку рынку ОФЗ.

Заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросу процентных ставок состоится в пятницу, 10 августа, сообщил заместитель председателя Банка России Сергей Швецов. Мы не ждем изменения ставок рефинансирования и по операциям РЕПО.

СЕГОДНЯ

Сегодня Федеральное казначейство размещает 75 млрд руб. сроком на 3 месяца под минимальную ставку 6.5% годовых.

Банк России резко снизил объем лимитов РЕПО на 1 день с 160 млрд руб. вчера до 80 млрд руб. перед аукционом сегодня. При этом вчера лимит также оказался недостаточным.

Таким образом основным инструментом по предоставлению ликвидности постепенно становится 7-дневное РЕПО. Лимит по РЕПО на 7 дней составляет 1140 млрд руб., что на 40 млрд руб. превышает объем предоставленных средств по данному инструменту неделей ранее.

Промсвязь закрывает книгу заявок. Банк размещает субординированный выпуск 13-й серии объемом 5 млрд рублей со сроком до погашения 5.5 лет. Ориентир ставки 1-го купона облигаций находится в диапазоне 12–12.5% годовых. Ему соответствует доходность к погашению в размере 12.36–12.89% годовых. Это предполагает премию к ОФЗ в размере до 530 б.п. при том, что остальные краткосрочные выпуски банка торгуются со спредом 280–300 б.п. Размещение столь длинного выпуска в сегменте рублевых банковских облигации давно не проходило, но мы полагаем, что выпуск может быть интересен УК и пенсионным фондам.

ВЧЕРА

Летнее спокойствие или затишье перед грозой. На внешнем рынке вчера не наблюдалось существенного изменения котировок на фоне отсутствия важных новостей и крупных размещении на первичном рынке. Доходность гособлигаций Испании и Италии снизилась на 5–10 б.п., после того как пресс-секретарь правительства ФРГ Г.Штрайтер заявил, что «правительство не сомневается, что все предпринимаемые ЕЦБ действия отвечают его мандату», добавив, что правительство одобряет действия ЕЦБ во время кризиса.

Его позиция предполагает некоторое смягчение сопротивления Германии по выкупу гособлигаций проблемных стран, тем не менее, детали по механизму поддержки долгового рынка ЕЦБ еще не озвучены. Мы полагаем, что более подробную информацию ЕЦБ предоставит после заседания 6 сентября, или после встречи Министров финансов еврозоны 14–15 сентября. Таким образом, до следующей даты, на которой евроструктуры смогут потрясти/разочаровать рынок, осталось около месяца.

В российском сегменте выпуск суверенных евробондов RUS 30 вновь обновил минимум по доходности, и доходность на закрытие составила 2.91% (-6 б.п. за день).