ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спреды сокращаются перед FOMC, но активности нет
• «Тридцатка» подросла без объемов, сегодня рынок будет спокоен
• Интерес к UST упал на фоне роста акций, ипотечные проблемы уже в ценах?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок занял выжидательную позицию перед FOMC
• Минфин доразместит ОФЗ 25061

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Несмотря на «неплатежный» день ставки по МБК были высоки – 3.25-3.50%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Аптечная сеть 36.6 может быть продана стратегическому инвестору
• ДВТГ: Кредитный комментарий
• ФАС не нашла нарушений в деятельности Русского Стандарта

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать спред Russia 30 – UST10. Значение 140 бп – необоснованно фундаментально, спред сузится, когда пройдет период паники
• Избегать сделок с корпоративными евробондами, сохраняя текущие позиции до стабилизации рынка.
• Покупать ТрансКредитБанк-2: справедливая премия к кривой РЖД не более 50 бп, потенциал сужения спреда – около 40 бп
• Покупать выпуск Камская долина-3: доходность около 13.00% привлекательна на фоне публикации отчетности компании по МСФО
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 100 бп, тогда как справедливый – не более 50 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций ДТВГ-Финанс и М.О.Р.Е.-Плаза
• Начнутся биржевые торги облигациями Сибакадеминвест
• ФРС примет решение по ключевой ставке