Внутренний рынок

Текущая неделя открылась плавным снижением котировок долговых инструментов. Впрочем, вялая торговая активность понедельника пока не позволяет говорить о данном тренде как определяющем в ближайшие рабочие дни. Полагаем, что динамика цен на рынке облигаций в ближайшее время будет изменяться плавно. Текущая рублевая ликвидность в краткосрочной перспективе сможет сдержать негатив со стороны фондовых и товарных рынков. Активизацией эмитентов «второго эшелона» на первичном рынке также будет «отвлекать» силы инвесторов от вторичных торгов, что, возможно, стабилизирует текущую конъюнктуру на короткий период.

На середину торгового дня в понедельник с наибольшими оборотами росли НацКап-1 (+0,5% от цены закрытия в пятницу), Газпром-А4(+0,28%), Томск-4(+0,22%), Промсвб-5(+0,09%), ХКФ-2(+0,05%). Снижались котировки следующих бумаг – ВТБ-5(-0,01%), Зенит-3(-0,03%), Томск-3(-0,06%), Газпром-А7(-0,12%), Система-1(-0,15%), Москва58(-0,16%), Москва50(-0,2%), Москва45(-0,21%), Москва54(-0,26%) РЖД-12(-0,4%).

На первичном рынке, помимо тех эмитентов, которые завершают свои размещения по системе book-building пройдут 4 размещения – ТГК-1 предложит бумаги на 5 млрд. руб., банк Зенит на 3 млрд. руб., Номос-банк на 5 млрд. руб. и Москомзайм разместит свой 63-й выпуск на 15 млрд. руб.

Уровень ликвидности по-прежнему превышает 1 трлн. руб. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро понедельника снизился на 7 млрд. руб. и составила 1,066 трлн. руб. Ставки O/N находились около 6,3% годовых, 3-месячные ставки на уровне 11,8% годовых. Резкое снижение цен на рынке нефти мгновенно отразилось на позициях рубля. По итогам второй половины торгового дня в понедельник доллар вырос на 0,7% до 31,493 руб., евро на 0,16% до 43,806 руб. Как результат - курс бивалютной корзины к рублю подрос на 0,37%, и составил 37,035 руб.

Рынок USTreasuries и еврооблигаций

Рынок безрисковых облигаций на текущей неделе будет находится под влиянием выходящих статданных и размещений на первичном рынке. В понедельник был опубликован индекс ISM non-manufacturing, а ближе к концу недели станут доступными данные по торговому балансу США и индексу доверия потребителей. Кроме того, со вторника по четверг будут размещено UST на $65 млрд. – во вторник UST-3 на $35 млрд., в среду UST-10 на $19 млрд. и четверг UST-30 на $11 млрд.

В преддверии открытия после длинных выходных кривая US Treasuries принимает более правильную форму, благодаря возросшему спросу в коротких бумагах и продажам в длинных - UST-2 – 0,957% годовых(-3б.п.), UST-10 – 3,512% годовых(+1б.п.), UST-30 – 4,342% годовых(+2б.п.).

В сегменте российских еврооблигаций продолжается плавное снижение котировок - Rus-30 подешевела на 0,21% до 98,32% от номинала, доходность выпуска составляет 7,797% годовых(+6б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 выросла на 5 б.п. до 428 б.п.