Экономические новости

Индекс потребительских цен в мае составил 0,5%, с начала года - 4,8%, что соответствует предварительным оценкам Росстата. Драйверы роста цен смещаются в сторону непродовольственных товаров и услуг (которые за месяц подорожали на 0,8% и 0,7% соответственно), при нулевом росте цен на продукты. Структура роста цен претерпела существенные изменения по сравнению с предыдущим годом, когда основной причиной инфляции в мае были продовольственные товары.

Сальдо торгового баланса России за январь-апрель выросло до 71,5 млрд. долларов США, что на 4,5 млрд. долларов превышает результат аналогичного периода прошлого года. Согласно приведенной статистике, рост стоимостного объема зафиксирован в первую очередь благодаря росту цен на экспортные товары (на 31,4%) при росте физических объемов на 6,6%.

Денежный рынок

Темпы роста ликвидности в банковском секторе ожидаемо замедляются. Сумма корреспондентских счетов и депозитов в ЦБ составила 957 млрд. рублей. Фактически, такие темпы восстановления ликвидности соответствуют нашим ожиданиям по достижению отметки 1 трлн. рублей на этой неделе и дальнейшей стабилизации рынка до погашения ОБР на 418 млрд. рублей 17 июня. Сегодня прошло размещение средств Минфина на депозиты, из 50 млрд. рублей предложенных было востребовано лишь 6.

Ставки на МБК стабилизируются на уровне выше 3,75% по мере роста ликвидности, как мы и предполагали. Вчера MosPrimeRate o/n составила 3,77%, сегодня – 3,76%. До конца недели уровень ставок будет стабильным, для значимых движений на рынке МБК предпосылок нет.

Валютный рынок

Европейская валюта продолжает укрепляться к доллару США. Так, пара евро/доллар находится выше 1,465, рынок несколько подогрели последние заявления Китая о том, что доллар будет продолжать ослабляться к основным мировым валютам, однако фундаментальных новостей, способных оказать более долгосрочное воздействие на рынок за прошедшие сутки не поступало. Вышедшие вчера ожидания инвесторов по Еврозоне, снизившиеся в июне до 3,5 пунктов – минимального значения с июля прошлого года и ускорение роста цен производителей до 6,7% в годовом исчислении не смогли остановить евробыков. Сегодняшняя статистика может оказать более значимое влияние на рынки, т.к. ожидается публикация розничных продаж по Еврозоне и фабричных заказов в Германии. В целом до конца недели будет расти количество факторов, охлаждающих эйфорию по решению проблем Греции, а именно: накаляющаяся обстановка внутри страны и подготовка к вынесению принятых на правительственном уровне решений на референдум, окончательная публикация «тройкой» отчета по Греции к середине недели и публикация макростатистики по Еврозоне, которая, исходя из опережающих индикаторов, может оказаться слабее ожиданий. Ближе к концу недели у «зеленого» может появиться шанс взять реванш.

Рубль укрепился с начала дня на 5 копеек к корзине, в результате незначительного укрепления нефти и сохранения позитивного настроя на внешних рынках. Внятного тренда по российской валюте при боковике на рынке нефти ожидать сложно, корзина остается на отметке 33,55 рублей. По итогам мая, согласно предварительной оценке ЦБ, отток капитала снизился до 5 млрд. рублей против 7,8 млрд. в апреле. Отток капитала сохраняется на довольно высоком уровне (выше уровней 3 квартала 2010), что в совокупности с замедляющимся ростом экономики в России и в мире, вероятно, будет оказывать понижательное давление на российскую валюту.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе первый торговый день этой недели не отличался особой торговой активностью, большая часть выпусков показала незначительное снижение доходности. Наибольший торговый оборот показали двухлетние бумаги выпуска ОФЗ 25076, доходность которого закрепилась на отметке 6,44% годовых; в пределах 0,07% подросли котировки ОФЗ 25077, ОФЗ 25078. С доходностью 5,18% годовых закрылся однолетний ОФЗ 25073. Несущественно подросли доходности в ОФЗ 25075, ОФЗ 26204 выпусках.

На внешних рынках в секции американского государственного долга доходность десятилетних казначейских билетов закрепилась на отметке 2,997% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,258% годовых. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигацийRussia 30 закрылась на уровне 4,352% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 составил 136 пунктов.

Корпоративные облигации

Консолидационный характер торгов преобладал в ходе вчерашней торговой сессии, наибольшая торговая активность пришлась на выпуски первого эшелона. В секторе облигационных займов Москвы наибольший торговый оборот прошел в бумагах 50-ти летнего выпуска, доходность которого не изменилась, оставшись на уровне 4,79% годовых; двухлетний 39- ый выпуск закрылся с доходностью 7,07% годовых. В муниципальном секторе на 0,10% подросли котировки седьмого выпуска московской области, четвертый выпуск самарской области изменения доходности не показал. Среди облигаций металлургического сектора подросла доходность в 14-м выпуске Мечела, 13-ый займ Мечела закрылся с доходностью 8,475 годовых; на 0,20% снизился третий биржевой выпуск Мечела; подросла доходность в первом выпуске Евраза. В секции бумаг топлива и энергетики седьмой биржевой займ Лукойла изменения доходности не показал; на 0,16% снизились котировки первого выпуска Русгидро; в пределах 0,10 подросли третий и восьмой выпуск Газпромнефти. В сегменте облигаций связи и транспорта на 0,28% подросли котировки седьмого долга МТС; десятый выпуск РЖД подрос на 0,10%; третий выпуск Вымпелкома изменения доходности не показал. В финансовом секторе 19-ый выпуск АИЖК закрылся с доходностью 7,62% годовых; на минусовой территории закрепились котировки третьего, восьмого, девятого выпусков Россельхозбанка.