Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[07.05.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 5 б.п. до уровня в 3,92% годовых на фоне инфляционных опасений, вызванных заявлением президента Федерального резервного банка Канзаса Т.Хенига, сообщившего, что инфляционное давление может заставить ФРС США пойти на повышение процентных ставок. «Существует значительный риск, что инфляция укоренится в экономике, и для ее сокращения потребуется ужесточение монетарной политики», - заявил Т.Хениг. Мы ожидаем сегодня понижения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 5 б.п. до величины в 136 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 135 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились разнонаправленно на фоне небольшого роста доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-12 и Gazprom-8. Повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Sibneft-9 и Severstal-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на выкуп МХК "ЕвроХим" акций у миноритариев ОАО "Новомосковский азот" и ОАО "Невинномысский азот", что мы рассматриваем как очередной шаг в процессе подготовки компании к IPO.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов Еврохима в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Небольшим повышением цен отметился выпуск ОФЗ 25060 с дюрацией 1 год. Снижением цен выделились выпуски ОФЗ 25062 с дюрацией 2,8 года и ОФЗ 46018 с дюрацией 8,1 года. В фокусе внимания рынка сегодня будут проводимые Минфином аукционы по ОФЗ на сумму 22 млрд. руб.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное повышение котировок облигаций в 1-3 эшелонах выпусков, причем число выросших в цене выпусков превысило число снизившихся в отношении 3 к 1. Обороты рыночных торгов вчера выросли на 15%, но все равно остались чуть ниже уровня среднеквартальных. Вместе с тем, обороты сделок репо во вторник снизились на 14%, оказавшись по итогам дня в 18,5 раз больше рыночных оборотов. Поддержку рынку корпоративных  блигаций оказала сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера опустились ниже уровня в 4,0% годовых. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера в основном выросли. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов во вторник оказались облигации АИЖК 11об с доходностью 9,2% годовых, выросшие в цене на 0,95% и облигации АИЖК 7об с доходностью 9,0% годовых, выросшие в цене на 0,42%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ГСС 01 с доходностью 9,4% годовых, снизившиеся в цене на 0,6%, а также выпуск МБРР 02 обл с доходностью 11,4% годовых, понизившийся в цене на 0,05%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МарийНПЗ, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 13% годовых. Мы ожидаем сегодня преимущественного повышения котировок облигаций во 2-3 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: