Внешние рынки

US Treasuries

Низкие объемы выкупа КО разочаровывают.

В понедельник цены казначейских облигаций США (КО) ускорили темпы снижения под давлением новых размещений и низкого объема выкупа бумаг с рынка. Так, на сегодня Минфин запланировал аукцион по размещению 10-ти летних TIPS в объеме 6 млрд долл., а также однолетних облигаций на сумму в 25 млрд долл. А в понедельник состоялся аукцион по размещению 3-ех и 6-ти месячных бумаг на общую сумму в 53 млрд долл. На этом фоне объем вчерашней интервенции ФРС был более чем скромным: 2,5 млрд долл. при объеме заявок величиной в 11,5 млрд долл. Восстановление рынка акций, наблюдавшееся на протяжении последних дней, также не на руку рынку КО, традиционно двигающемуся в противоход фондовым индексам.

Сегодня в США публикуются Индекс экономического оптимизма (IBD/TIPP) и данные по объему выданных в феврале потребительских кредитов. В целом ожидания рынка довольно пессимистичны, хотя сами по публикуемые цифры имеют второстепенное значение.

Еврооблигации

Рублевые евробонды вновь перекуплены.

На рынке еврооблигаций основной интерес игроков был к длинным валютным банковским выпускам (ВТБ 2015, ВТБ 2016, Газпромбанк 2015, Межпромбанк 2010-2, Татфонд 2010, НОМОС-Банк 2016). В рублевом сегменте активность из-за ограниченного предложения бумаг была минимальной. При этом цены за последние две недели выросли весьма существенно, что само по себе снизило спрос на рублевые еврооблигации.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Качество – главный критерий.

В целом структура спроса на рынке рублевых облигаций мало чем отличалась от пятницы. В лидерах по оборотам значились выпуски Москвы (МГор-45, МГор-49) и Мособласти (Мособл-4, Мособл-6). Кроме того, достаточно много сделок прошло в ликвидном 2-ом эшелоне (СибТелеком-7, МКБ-3, Петрокомбанк-2, Стройтрансгаз-3).

Конъюнктура внешних рынков в целом благоволит продолжению роста цен рублевых долговых активы. По-прежнему интересны бумаги банков второго эшелона, а также компании энергетического сектора.