Rambler's Top100
 

МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[07.04.2006]  МДМ-Банк    pdf  Полная версия
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Рынок рублевого долга практически не отреагировал на слабость рынка евробондов. На рынке сохранялись покупки длинных выпусков первого эшелона и точечный спрос на бумаги второго эшелона. Тем не менее, общая неуверенность инвесторов пока не позволила закрыться рынку в плюсе – по итогам торгов ценовые уровни наиболее ликвидных выпусков практически не изменились.

Сегодня ситуация на рынках базовых активов остается неблагоприятной для рублевых активов. Ставки o/n несколько выросли – до 4-5% годовых, рынок евробондов остается достаточно слабым, а на валютном рынке наблюдается коррекция курса доллара. Тем не менее, мы не видим существенных угроз для рынка рублевого долга. Возможный рост курса доллара на внешнем рынке сейчас во многом компенсируется ожиданиями по укреплению курса рубля на внутреннем рынке, тем более что достаточно противоречивые заявления первых лиц ЦБ дают широкое поле для спекуляций. Существенный же рост доходности на внешнем рынке дает шанс на позитивную коррекцию в случае публикации данных по рынку труда хуже/на уровне ожиданий. На этом фоне начинаются переговоры о досрочном погашении долга Парижскому клубу, что должно позитивно сказаться на динамике российского спрэда. Мы ожидаем сохранения бокового движения на рынке рублевого долга.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Публикация данных по Initial Jobless Claims чуть ниже ожидании еще больше уверило рынок в публикации сегодня сильных данных по рынку труда (Nonfarm Payrolls). На фоне роста цен на нефть это еще больше усилило ожидания инвесторов по дальнейшему повышению ставки ФРС. В результате доходность 10Y UST не смогла удержаться в коридоре 4.85-4.88% годовых, достигнув после закрытия в Москве уровней 4.89-4.9% годовых, где остается и сегодня. На этом фоне Россия-30 потеряла в цене еще порядка 0.5 п.п., опустившись к закрытию в Москве до уровней 109.125-109.250 при спрэде порядка 111-113 б.п. Примерно схожую динамику показали и длинные корпоративные выпуски. Сегодня рынок будет ждать публикации данных, которые смогут определить динамику рынка в краткосрочной перспективе. Россия-30 торгуется в районе 109.125, сохранив спрэд на уровне 111-113 б.п.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: