Корпоративные и муниципальные облигации

В среду на рынке рублевых корпоративных облигаций активность торгов несколько снизилась на фоне умеренно-негативной динамики котировок. Лидерами по обороту остались те же бумаги, по которым наблюдались наиболее активные торги в течение недели: АИЖК 3об(+0,20%), УРСА Банк 5 (-1,52%), ГАЗПРОМ А9 (-1,26%), ГидроОГК-1 (-2,21%).

Суверенные евробонды снизились в четверг на фоне умеренно- негативной динамики на рынке казначейских обязательств. Перевес позитивной макроэкономической информации привел к снижению цен на UST. Так, стоимость индикативной UST-10 составила 98,438% от номинала, снизившись на 0,14%, UST-30 снизилась на 0,09%. Спред в доходностях между двумя benchmark Russia-30 (5,39% годовых) и UST-10 снизился на 5 б.п. и составил 168 б.п. В целом негативная динамика котировок американских казначейских обязательств демонстрировалась на фоне позитивных данных о числе первичных обращений за пособием по безработице, которые оказались заметно лучше прогнозов, при этом необходимо отметить поддержку госбондам со стороны ожидающегося с вероятностью 70%, судя по динамике фьючерсов, дальнейшего снижения базовой процентной ставки в США на 75 б.п. с текущих 3% годовых. Сегодня на рынке корпоративных облигаций ожидается умеренно- негативная динамика котировок на фоне продолжения балансировки портфелей инвесторов.

Государственные облигации

Низкая активность торгов продолжает оставаться основной характеристикой рынка государственного долга. Затишье продолжилось после несостоявшихся в среду доразмещений выпусков ОФЗ 46022 и ОФЗ 25062. Опасения игроков о возможных действиях ЦБ, направленных на увеличение стоимости рефинансирования, приобретают значимость на фоне в целом позитивной ситуации с ликвидностью. Дальнейшее повышение стоимости рефинансирования приведет к росту доходностей ОФЗ, что на фоне отсутствия приемлемой для игроков премии к доходности размещаемых выпусков, приводит к возрастанию неопределенности на рынке.

Средневзвешенная цена ОФЗ 25058 с погашением в 2008 году выросла всего на 0,01 процентного пункта – до 100,13% от номинала, объем - 123,338 млн руб. Котировки ОФЗ 26198 с погашением в 2012 году снизилась на 0,82 процентного пункта - до 97,88% от номинала, объем - 124,627 млн руб. Стоимость ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году снизилась на 0,02 процентного пункта - до 99,04% от номинала, объем сделок - 39,716 млн руб. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 6 марта не изменилась и составила 6,69% годовых. Торговая активность, хотя немного и повысилась, все равно осталась на достаточно низком уровне. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 572,70 млн руб. против 458,86 млн руб. днем ранее.