ВНЕШНИЙ ФОН

В центре европейского долгового кризиса остаются проблемы в Греции. Истек еще один дедлайн получения второй программы помощи. Политики в Афинах так и не смогли дать ответ международным кредиторам о согласии ввести требуемые меры бюджетной экономики ради предотвращения дефолта и отложили принятие решения по непопулярным реформам еще на один день. В то же время власти Греции согласились на сокращение в 2012 году 15 тысяч рабочих мест в госсекторе, как того требовали кредиторы.

Для получения финпомощи до середины марта, полный пакет мер должен быть согласован с Грецией и одобрен еврозоной, ЕЦБ и МВФ до 15 февраля. Кроме того потребуется дополнительное время, чтобы Германия и Финляндия получили парламентское одобрение своих стран.

В понедельник канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози вновь призвали Грецию как можно скорее принять условия кредиторов, иначе чтобы проблемы Греции не перекинулись на большие экономики, такие как Италия и Испания.

Агентство Fitch Ratings понизило рейтинги главных итальянских банков, в том числе Intesa Sanpaolo и старейшего банка мира Monte dei Paschi di Siena с негативным прогнозом после недавнего понижения суверенного рейтинга Италии. Рейтинг Intesa Sanpaolo понижен на одну ступень - до А- с А, рейтинги Banco Popolare и Monte dei Paschi di Siena понижены до BBB с BBB+.

Цена на нефть Brent остается стабильной, немного снизившись до $115,70. Основными факторами, оказывающими поддержку ценам на черное золото остаются геополитическая напряженность вокруг Ирана и похолодания в Европе, затмевающие опасения о долговом кризисе еврозоны.

Американские индексы в понедельник немного снизились из-за отсутствия договоренности Греции с кредиторами. Индекс Dow Jones снизился на 0,13% до 12.845,13 пункта, индекс Standard & Poor's 500 опустился на 0,04% до 1.344,33 пункта. Доходность UST-10 выросла на 1.4 б.п. до 1.92%.

Из наиболее важной статистики сегодня мы выделяем торговый баланс Франции, индекс промышленного производства Германии, объем продаж в розничных сетях США от Redbook, индекс доверия потребителей в США. Также сегодня состоится выступление председателя ФРС г-на Бернанке.

РЫНКИ

Активность на вторичном рынке немного снизилась. Долговой рынок сбавил в понедельник темпы рост из-за обострения проблем с греческим долгом. Тем не менее, коррекции не произошло, активность на вторичном рынке снизилась только в корпоративном сегменте. Суверенный долг продолжает пользоваться спросом, объемы сделок по госбумагам составили 20,7 млрд. руб. Фавориты торгов – длинные и среднесрочные выпуски ОФЗ-26204 (4,5 млрд. руб./-3 б.п./YTM 7,55%), ОФЗ-25079 (4,5 млрд. руб./-9 б.п./YTM 7,1%), ОФЗ-25077 (3,2 млрд. руб./0 б.п./YTM 7,29%). Среди бондов компаний активность сохраняется в бумагах ВТБ БО-07 (2,3 млрд. руб./-17 б.п./YTM 7,78%) и ВТБ-6 об (1,4 млрд. руб./13 б.п./YTM 7,64%), также спрос был на бумаги нефтегазового сектора, наиболее ликвидной бумагой сегмента стала Башнефть-БО1 (0,7 млрд. руб./-18 б.п./YTM 8,78%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок стабилен. Остатки на счетах в Банке России в понедельник выросли на 36,5 млрд. руб. до 1223,6 млрд. руб. Ситуация с рублевой ликвидностью стабильна, ставки денежного рынка находятся на уровнях понедельника. Ставки межбанковского репо с облигациями снизились на 2 б.п. до 4,69%, однодневный MosPrime вырос на 2 б.п. и составляет 4,51%.

Завтра финансовым учреждениям предстоит вернуть в бюджет 20 млрд. руб., при этом сегодня Минфин рефинансирует 10 млрд. руб. обязательств. Мы ожидаем паритетного спроса на аукционе. Также Минфин решил воспользоваться возросшим внешним спросом на длинные ОФЗ и заменил два аукциона по размещению ОФЗ на один. Объем предложения ОФЗ-26205 составит 35 млрд. руб. Доходность выпуска к концу торговой сессии в понедельник выросла на 3 б.п. до 7,85%. Мы ожидаем индикативный диапазон размещения на уровне 7,8-7,9% годовых и уверенный спрос на данный выпуск при сохранении текущей рыночной конъюнктуры.