ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Снова ниже 100!
• На UST высокий спрос, а Бернанке пока отмалчивается
• Апгрейд СИНЕКа не заставил себя долго ждать
• Риски на любой вкус на «первичке»

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок ждет размещения ОФЗ 25061…
• … и 3-го выпуска Финансбанка

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Остатки на корсчетах и депозитах достигли RUR685 млрд.

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Сегодня будет объявлена цена размещения акций Ситроникс
• Aмтел-Vredestein (NR) продаст свое розничное подразделение, чтобы рефинансировать выпуск CLN
• УБРиР: позитивные финансы по МСФО за 2006 г.
• Fitch повысило рейтинг займа Edel Capital S.A. до «ВВ+», гарантированного СИНЕК

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать Tsesnabank 10. Справедливый спред к кривой доходности Нурбанка должен составлять порядка 75 бп. Сейчас – около 150 бп
• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск торгуется с премией к Alfa Bank 09 на уровне 150 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп
• Покупать Russian Standard Vodka 08 CLN. Спред Russian Standard Vodka 08 – RusStandard Bank 08 достиг своего максимума – 200 бп. Справедливый уровень – 50-70 бп
• Покупать облигации ХКФ, РСХБ-2. Валютная премия по бумагам слишком высока
• Покупать выпуски Миракс, ЦУН – наиболее недооцененные в строительстве. Компании имеют отчетность по МСФО, получили рейтинги. Потенциал сужения спредов – около 50 бп
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 13.62%. Потенциал снижения доходности – 250-300 бп
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 более 100 бп, тогда как справедливый - не более 50-70 бп
• Покупать Самарскую обл.-3 – избыточная премия к Мособласти-6 и Самарской обл.-2 составляет порядка 20 бп
• Покупать выпуски МОИА, МИА и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области. Покупать облигации МОИТК с целевым ориентиром 8.50% годовых

СЕГОДНЯ

• Размещаются облигации Финансбанк-1 на RUR3.5 млрд.
• На вторичный рынок выходят выпуски Уникум-Финанс, Волжская Текстильная Компания
• Состоится аукцион по доразмещению ОФЗ 25061 и аукцион по размещению UST10.