Во вторник на внутреннем долговом рынке преобладала повышательная динамика в движении котировок, при этом активность торгов была средней. Основные факторы в настоящее время складываются в пользу рынка рублевого долга. Рублевая ликвидность после окончания периода налоговых платежей продолжает расти. Сегодня суммарные остатки на корсчетах и депозитных счетах в Банке России выросли на 62,2 млрд. руб. и достигли 625,6 млрд. руб. Ставки на МБК сегодня вечером составляют 1,75 - 2,25% (overnight). Публикация ряда более слабых, чем ожидалось, данных по экономике США, остановила рост доходностей на внешнем долговом рынке, в течение практически всего января выступавшего ограничителем активности на рынке рублевого долга.

Завтра в центре внимания участников рынка будут первичные размещения. В государственном сегменте пройдет аукцион по размещению нового выпуска ОФЗ ПД 25061. Объем предложения - 12 млрд. руб., погашение - в мае 2010 года (дюрация - 2,98 года). Ставка купона определена на весь срок размещения и составляет 5,8% годовых. На наш взгляд, в условиях благоприятной конъюнктуры денежного рынка спрос на новый выпуск ОФЗ, как и на последних аукционах по размещению госбумаг, будет высоким. Доходность ближайшего по дюрации из обращающихся выпусков ОФЗ ПД 25057 (дюрация - 2,68) сегодня снизилась до 6,04% годовых. Таким образом, доходность на аукционе, на наш взгляд, может сложиться на уровне 6,06 -6,12% годовых.

На внешнем долговом рынке в отсутствии значимой макростатистики торги проходили относительно спокойно. Доходности us-treasuries немного выросли в преддверии аукциона по размещению 3-летних UST на сумму $16 млн., который состоится позднее вечером. Также сегодня пройдут выступления ряда представителей ФРС (включая Бернанке), однако ни одно из намеченных выступлений напрямую не затрагивает тему монетарной политики.

Сейчас 2-летние облигации торгуются с доходностью 4,94% годовых (+1 б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летние - с доходностью 4,82 (+2 б.п.). Доходность 10-летних us-treasuries составляет 4,82% годовых (+2 б.п.), 30-летних - 4,93% годовых (+2 б.п.).

Индекс EMBI+ сегодня вырос на 0,09%, EMBI+ спрэд сузился на 2 б.п. и составил 163 б.п. EMBI+ Россия вырос на 0,21%, EMBI+ Россия сузился на 2 б.п. до 97 б.п. Еврооблигации «Россия-30» сейчас торгуются на уровнях 112,125/112,188 с доходностью 5,8% годовых, спрэд к UST-10 составляет 98 б.п.