ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• США – хорошая статистика – UST10 подходит к 4.00%
• РЕПО с евробондами все ближе

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок показал рост на фоне притока ликвидности
• Электроэнергетика по-прежнему в моде
• Планы Минфина по выпуску ОФЗ

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рынок переваривает деньги ВЭБа
• Инфляция в ноябре оказалась выше ожиданий

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Олег Леонов покидает ДИКСИ
• Газпром: результаты за 1П 2007 г. по МСФО

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 - UST10 выглядит привлекательно
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон в преддверии дальнейшего улучшения ситуации с ликвидностью: ФСК-5, ФСК-2, РЖД-5, РСХБ-4, ВТБ-24, Газпром Б-1
• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1
• Покупать облигации ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• На биржевые торги выходят облигации РК-Газсетьсервис-2, РФЦ-Лизинг-2
• ЕЦБ и Банк Англии примут решения по ключевым ставкам