ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

На FOREX доллар по итогам вчерашних торгов достиг уровня 1,4600 после публикации неожиданно высоких данных о росте числа новых рабочих мест в частном секторе США (ADP). Сегодня ожидается объявление решения о ставке репо Банка Англии, а также заседание управляющего комитета ЕЦБ по вопросу об уровне процентных ставок в Европе. Курс евро-доллар сегодня будет зависеть от принятых решений, но фактически, принимая во внимание прозрачность намерений ЕЦБ, можно предположить, что ставка вновь останется неизменной, следовательно, новостей, способных повлиять на курс EUR-USD, можно ожидать из Нового Света. Курс доллара на TOM по закрытию вчерашнего дня составил 24,467 руб. Продажа банками долларов продолжается, оборот на TOM по-прежнему выше среднего - 2,51 млрд. долларов.

Денежный рынок

Вчера ставки на денежном рынке снизились. MIACR (overnight) снизился до уровня 5,25% против 6,32% днем ранее. Ставки МБК сегодня, вероятно, останутся на текущем уровне. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах составила 730,4 млрд. рублей (-64,7 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на утро 06.12.2007 составило -72,9 млрд. рублей. Объем привлечения по операциям прямого РЕПО снизился приблизительно на 80 млрд. руб. и составил 71,9 млрд.руб.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации

Вчерашняя эйфория на фондовых площадках США и рост доходностей на рынке US Treasuries имели под собой довольно сомнительное основание: опубликованные данные по числу созданных в ноябре рабочих мест в частном секторе от независимого агентства ADP существенно превысили ожидания: 189 тыс. против 50 тыс. Инвесторы решили, что не так уже плохо американской экономике (а ведь это еще не правительственные цифры, и ADP, бывает, ошибается в своих оценках), в результате в сегменте акций наблюдалось ралли, а вот в казначейских бумагах, преимущественно долгосрочных, напротив, позиции сокращались. В результате доходность UST10 выросла на 5 б.п. до 3,96%. В четверг из новостей по американской экономике публикуются лишь недельные число обращений за пособием по безработице, а вот последний перед заседанием FOMC пакет значимой статистики выйдет завтра. Сегодня, в случае выхода неплохой статистики, мы полагаем, доходность 10-летней ноты может преодолеть отметку 4,0%.

Российские еврооблигации

Вчера Russia30 незначительно прибавила в цене - 114,06%, сократив спред до 156 п. (- 8 п.). Сужение суверенных спредов наблюдалось и в других долгах EM: позитив в этот сегмент поступил с американского рынка, где инвесторы распродавали UST и искали более интересные активы. Мы не ждем существенного ценового роста «тридцатки» в краткосрочной перспективе. Сегодня цены останутся в пределах 114+1/8 п.п.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

Наконец-то на рынке государственных облигаций появилась активность, особенно в долгосрочном сегменте. Оборот торгов по итогам среды составил 2,8 млрд.руб., а большинство бумаг демонстрировали несмелый пока рост котировок в пределах 0,3 п.п. Лидерами по оборотам стали ОФЗ 46017 и 46018 – 1 348 млн.руб. и 1 106 млн.руб. соответственно. Основанием для оптимизма стал долгожданный приток ликвидности, а также умеренные ставки межбанковского кредитования и позитив с внешних рынков (ну, и, конечно, высказывание В.Путина о намерении властей поддерживать ликвидность!). Существуют мнения, что мы наблюдаем сейчас не что иное, как начало предновогоднего ралли, однако, на наш взгляд, судить об этом рановато. Сегодня мы ожидаем продолжения умеренного роста котировок на рынке рублевого госдолга.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Аналогичная по оптимистичности картина сложилась и в сегменте негосударственного долга: котировки преимущественно подрастали, а оборот торгов в основном режиме превысил 3 млрд.руб. Факторы, соответственно, те же, что мы назвали для рынка ОФЗ, а посему, и прогноз на сегодня – нейтрально- позитивный.