Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[06.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду повысилась на 7 б.п. до уровня в 3,96% годовых на фоне существенного роста ведущих индексов рынка акций США после опубликования позитивных макроэкономических данных, засвидетельствовавших значительный рост производительности труда в США до максимумов за последние 4 года при снизившихся до минимумов за тот же период расходах на оплату труда. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,95% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 8 б.п. до величины в 153 б.п. на фоне роста доходности UST’10 и снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня расширения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправленно в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды Gazprom-9 и Evraz-9. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации AvtoVAZ-8 и AFKFIN-8. Позитивным моментом для рынка еврооблигаций стало включение в ломбардный список Банка России 24 выпусков еврооблигаций, под обеспечение которых банки смогут привлекать рефинансирование. Мы предполагаем, что этот список со временем будет расширяться.

Торговые идеи

Доходность евробондов Газпрома на фоне включения их в ломбардный список Банка России и ожидания улучшения его финансовых результатов, на наш взгляд, находится на привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки облигаций в основном выросли. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 8,5 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,6 года. Благоприятно отразилось на рынке уменьшение объемов сделок РЕПО с ЦБ РФ и снижение ставок МБК. Мы ожидаем сегодня продолжения повышения котировок “дальних” госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. Наибольшие объемы торгов вчера прошли в облигациях 1-2 эшелона выпусков, чему способствовало улучшение ситуации с рублевой ликвидностью, стабилизация ставок МБК на уровне в 3,5-4,5% годовых на фоне продолживших увеличение рублевых остатков на корсчетах банков. Благоприятное влияние на динамику котировок корпоративных облигаций вчера также оказал рост котировок госбумаг и существенный рост цен на рынке акций, засвидетельствовавших приток средств во все сегменты российского фондового рынка. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в среду преимущественно выросли. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций ФСК ЕЭС-02 с доходностью 7,3% годовых, выросший в цене на 0,53%, а также выпуск облигаций ФСК ЕЭС-05 с доходностью 7,2% годовых, выросший в цене на 0,39%. Высокий оборот по облигациям МоскомцБ был связан с проведением эмитентом оферты в рамках которой ему пришлось выкупить весь выпуск объемом в 1 млрд. руб. Высокий оборот по бумагам ИтераФ-1 объяснялся началом торгов облигациями этого выпуска. В спектре значительно снизившихся в цене бумаг нам представляется достаточно привлекательным выпуск УРСА Банк 5 с доходностью выше 11% годовых. Мы ожидаем сегодня продолжение преимущественного снижения доходности выпусков на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: