АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка

[06.12.2006] Алексей Булгаков, Дмитрий Зеленкин, "АТОН Брокер"

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера прошли крупные размещения, из которых можно отметить выпуск ФСК-5 (5 млрд. руб., 3 года), доходность составила 7.3%, т.е. практически без премии ко вторичным котировкам. Очень крупных покупок одним инвестором было немного, поэтому, скорее всего, выпуск окажется вполне ликвидным. На вторичном рынке вчера было спокойно, большинство участников следили за аукционами, были некоторые покупки в «1-м» эшелоне (АИЖК-8, ГидроОГК) и практически никакой активности во «2-м». Сегодня крупные размещения продолжатся (КМБ-банк, Мастербанк, Сахатранснефтегаз).

ЕВРООБЛИГАЦИИ

Еврооблигации развивающихся рынков вчера в целом повторяли динамику treasuries, ближе к концу дня суверенные выпуски российских еврооблигаций после роста в течение дня немного понизились, отыграв большую часть дневного повышения, спрэд Россия-30 практически не изменился (G +112/113 бп.). В корпоративных выпусках мы видели интерес к выпускам телекоммуникационных компаний, а также выпускам Промсвязьбанка (Промсвязьбанк-11 и 12), скорее всего в связи с новостями об изменении прогноза по рейтингу (см.ниже). В казахских выпусках можно отметить продажи Альянс-13, и покупки АстанаФинанс-11 и 13, однако в целом ценовые уровни остались прежними.

Fitch вчера изменило прогнозы по рейтингам Промсвязьбанка (Ва3/В/В+) и Газпрома (Ваа1/ВВВ/ВВВ-) на позитивный. В первом случае причиной послужило заявление Commerzbank о завершении покупки миноритарного пакета (15.3%) акций Промсвязьбанка (S&P еще в августе поставило рейтинг на пересмотр), в случае же с Газпромом - поддержка со стороны правительства планов либерализации цен на энергоносители (газ и электроэнергию) до 2011 года.