Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[06.12.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня выйдут данные по рынку труда, предваряющие пятничные payrolls. Эти данные станут индикатором ситуаии на рынке труда, позволив зранее отреагировать на цифр которые будут опубликованы в конце недели.

• Внутренний долг РФ: Вчерашние размещения прошли в рамках ожиданий, однако к вечеру наметился дефицит рублей. Хотя настрой инвесторов положительный – ресрсов для начала ценового роста пока не хватает.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

В начале американских торгов на рынке КО США наблюдался рост котировок, обусловленный вышедшими данными, свидетельствовавшии о замеделнии экономического роста вкупе с инфляцией. В частности, показатель производительности труда вне сельского хозяйства показал прирост на 0,2% против ожидавшегося уровня +0,5%. В то же время, ниже прогнозов - +2,3% против ожидавшихся +3,2%. Таким образом, заявления ФРС о сохраняющемся высоком инфляционном давлении все меньше принимаются в расчет участниками рынка, поскольку экономические показатели свидетельствуют об обратном.

Негатива для долговых инвесторов принесли октябрьские данные по непроизводственному индексу, которые оказались лучше ожиданий и вызвали коррекцию как на американском долговом рынке, так и на рынках развивающихся стран. В результате по итогам дня изменение котировок практически не произошло, спред Россия-30 к КО США остался на предыдущих уровнях. Сегодня выйдут данные по рынку труда, предваряющие пятничные payrolls. Эти данные станут индикатором ситуаии на рынке труда, позволив зранее отреагировать на цифр которые будут опубликованы в конце недели.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Внимание участников рублевого долгового рынка вчера было сосредоточено в секторе первичного долга, где состоялись размещения облигаций общим объемом 15,5 млрд руб. Размещения прошли вполне удчно для эмитентов. Большинство выпусков были размещены в ходе аукциона с переподпиской, установленные ставки упонов вписались в прогнозируемые диапазоны. Неиспользованные при размещении средства вернулись на вторичный рынок, что обусловило рост активности, прежде всего, - в 1-ом эшелоне (по итогам размещения нового выпуска ФСК), на долю которого пришлось около 30% биржевого оборота. Также ценовой рост на фоне высокой активности вчера показали оболигации телекоммуникационного сектора, прежде всего – Волгателекома, вернувшиеся на торги после купонных выплат.

Сегодня размещения продолжатся однако интенсивность их снизится. Инвесторам будут предложены 3 выпуса суммарным объемом 6,1 млрд руб. Пока рынок остается умеренно позитивным, однако достигнутое равновесие является шатким. Поколебать его могут как внешние негативные факторы (например смена тренда на валютном рынке после заседания ЕЦБ), так и внутренние – прежде всего, возобновление проблем с ликвидностью (нехватка рублевых средств обозначилась вчера во второй половине дня).

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

ФСК - Россети

Контакт-центр