Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В понедельник доходности КО США остались фактически без изменений (UST-10 YTM 3.22%). Рост на фондовых площадках (S&P +1.49%) был обусловлен выходом индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Manufacturing) в сентябре выше 50 пунктов (50.9 пункта) по сравнению с 48.4 пунктами месяцам ранее. Кроме того, лучше рынка торговались бумаги банковского сектора на оптимистичных рекомендациях Goldman Sachs в целом по отрасли.

Котировки российского долга обновили локальные максимумы с конца августа прошлого года, Rus-30 прибавил более 1.5 п.п., закрываясь на уровне 111.7% от номинала (YTM 5.6%). Помимо благоприятного внешнего фона росту котировок суверенного долга способствует закрытие коротких позиций. На фоне сохранения доходностей КО на прежнем уровне спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился сразу более чем на 25 б.п. – до 268 б.п. Суверенный риск на Россию CDS-5 опустились до 200 б.п. (-15 б.п.).

В корпоративном секторе также наблюдался спрос по всему спектру ликвидных выпусков. Заметно лучше рынка торговались бумаги Вымпелкома на новости об объединении его активов с Telenor. Так, Вымпелком-13 (YTM 6.69%) и Вымпелком-16 (YTM 7.57%) прибавили более 1 п.п., закрываясь в районе 105.5% и 103.5% от номинала. Более длинный выпуск Вымпелком-18 подрос сразу на 3 п.п. – до 107.5% от номинала (YTM 7.9%).

Рублевые облигации

На рынке рублевого долга в понедельник наблюдался рост котировок вслед за улучшением внешней конъюнктуры. В то же время, активность оставалась невысокой, сделки были сконцентрированы в отдельных выпусках. Так, более трети биржевого оборота, составившего 2,2 млрд руб, пришлось на биржевые облигации Северстали (+0,5%, YTP 12,55%) и облигации ОГК-5 (+0,1%, YTM 11,77%). Также рост котировок в пределах 0,7% наблюдался в облигациях МРСК Юга-2 (YTP 16.66%), РЖД-10, МТС-5, Ленэнерго-3.

В секторе субфедерального долга продолжились покупки 62-го выпуска Москвы, который прибавил в цене еще порядка 0,5% (YTM 11,77%). Из других региональных бумаг второй день подряд отмечается возросший спрос на облигации МосОбласть-8 (+0,5%, YTM 14,97%) и Тверская Область-8 (+0,3%, YTM 14.67%).