Экономические новости

Индекс PMI в секторе услуг России снизился до 53,2 пунктов в августе с 56,91 пункта в июле. В совокупности с PMI в производственном секторе, вышедшем ниже 50 пунктов, сезонно скорректированный роста ВВП (без учета сельского хозяйства), по данным HSBC, составит в августе 2,5-3%.

По предварительным данным стресс-тестов российского банковского сектора, ЦБ оценил потери отечественных банков в 350 млрд. рублей при падении европейских фондовых индексов на 20% в течении месяца. Из них 290 млрд. рублей – по портфелю облигаций и порядка 61 млрд. рублей по акциям. Банкам ТОП-30, по оценке ЦБ, потребуется докапитализация в размере 90,7 млрд. рублей, из них 80 млрд. приходится на Банк Москвы.

Денежный рынок

Денежный рынок восстановил уровни свободной ликвидности до 916 млрд. рублей, прирост за день составил более 80 млрд. Вчерашний день преподнес сюрприз в виде спроса на РЕПО ЦБ в размере 40,87 млрд. рублей под 5,54%. Столь высокий спрос, вероятно, был предъявлен крупным игроком и не отражал общую тенденцию стабилизации денежного рынка. Так, предыдущий значимый спрос на РЕПО ЦБ был в мае и составил лишь 19 млрд. рублей. Сегодня на первом аукционе ЦБ было востребовано лишь 140 млн. рублей, т.е. вчерашнее РЕПО погашено практически в полном объеме.

Ставки на денежном рынке опустились вчера ниже 4%, MosPrimeRate o/n составила 3,91%, сегодня до 3,88%. Мы ожидаем стабилизации рынка на этой неделе в диапазоне 3,75-4% по ставкам овернайт.

Валютный рынок

Валютный рынок пережил масштабное обрушение франка (на 9,5% к евро до отметки 1,21 и на 7,83% к доллару до 0,85) на заявлении Центрального Банка Швейцарии. Вопреки предыдущим уверениям финансовых властей о необходимости жить некоторое время с сильным франком, регулятор заявил о начале таргетирования национальной валюты к евро на отметке 1,20. Кроме того, SNB заявил о готовности покупать валюту в неограниченных количествах при достижении данного уровня. В результате европейская валюта отскочила с 1,4050, приблизилась к отметке 1,4278, на данный момент ключевая пара торгуется на уровне 1,418 пунктов. Несмотря на существенный отскок, вызванный переоценкой вложений в швейцарскую валюту, проблемы в зоне евро продолжают нарастать. Так, А.Меркель заявила об «очень хрупкой» ситуации в Греции и Италии. Неделя обещает быть бурной для рынков: в четверг будет озвучена долгожданная речь Б. Обамы по стимулированию занятости в США, кроме того, состоится очередное заседание ЕЦБ по процентной политике. На данный момент, ожиданий по снижению ставки нет, однако регулятор может быть вынужден намекнуть на возможность смягчения денежной политики в ближайшее время. На встрече министров финансов «Большой семерки» в пятницу будут также обсуждаться меры по сохранению гибкой монетарной политики, вопросы количественных смягчений и другие возможности поддержки экономического роста. Сегодня министры финансов ключевых стран Еврозоны проводят предварительную встречу в Берлине.

Рубль обесценился до 35 рублей к корзине, как мы и ожидали. На данный момент вероятна консолидация на текущих уровнях при относительно стабильно нефти в диапазоне 110-111 долларов за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии торги протекали в умеренно-негативном русле, продолжилось постепенное сползание котировок на минусовую территорию; наибольший торговый оборот пришелся на трёхлетние бумаги ОФЗ 46017, котировки которой снизились на 0,97%; более длинная шестилетняя ОФЗ 26205 снизилась на 2,05%; четырехлетняя ОФЗ 26206 закрылась на отметке 98,85% от номинала, соответствуя доходности 7,79% годовых. В пределах 0,20% снижались облигации ОФЗ 26204, ОФЗ 25076. ОФЗ 25077.

На внешних рынках в секции облигаций государственного долга США, американские US Treasuries продолжают расти, доходность десятилетних казначейских билетов UST 10 обновила очередные минимумы, закрепившись на отметке 1,946% годовых, показывая снижение на четыре пункта в ходе сегодняшней торговой сессии; тридцатилетние государственные облигации США торгуются с доходностью 3,257% годовых. На рынках emerging markets доходность российских еврооблигаций Russia 30 закрепилась на отметке 4,1% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на четыре пункта до уровня 216 пунктов.

Корпоративные облигации

Очередной торговый день на российском рынке корпоративных облигаций протекал в разнонаправленном русле, торговая активность по-прежнему оставалась невысокой, торговая активность сконцентрировалась в бумагах первого эшелона, преимущественно с дюрацией меньше 2 - 3 лет. В секторе облигационных займов Москвы котировки 45-го выпуска остались на прежних позициях, закрепившись на уровне 101,8% от номинала, соответствуя доходности 5,76% годовых. В муниципальном секторе подросла доходность четвертого выпуска красноярского края, котировки которого снизились на 0,15%; седьмой долг московской области снизился на 0,38%. Среди облигаций металлургического сектора прошли сделки с двумя выпусками Мечела, второй выпуск подрос на 0,10%; первый биржевой займ Мечела закрылся с доходностью 8,42% годовых, соответствуя цене 99,9% от номинала; на малом объем в пределах 0,20% снижение показали первый и третий выпуски Евразхолдинга. В секции бумаг топлива и энергетики первый выпуск Русгидро снизился на 0,15%; второй выпуск Мосэнерго, шестой биржевой займ Газпромнефти изменения доходности не показали; шестой выпуск ФСК ЕЭС закрылся ростом доходности до 7,22% годовых; восьмой долг ФСК ЕЭС подрос на 0,48%. В сегменте облигаций связи и транспорта шестой долг ВымпелКома снизился на 0,36%; седьмой выпуск МТС снизился на 0,38%; седьмой займ РЖД подрос на 0,10%; седьмой выпуск ВымпелКома подешевел на 0,9%. В финансовом секторе первый биржевой выпуск МДМ банка прибавил 0,33%; восьмой выпуск Россельхозбанка добавил 0,78%; пятый биржевой выпуск ВТБ снизился на 0,72%, а первый биржевой выпуск ВТБ подрос на 0,13%; пятый биржевой выпуск Промсвязьбанка изменения доходности не показал, оставшись на отметке 7,7% годовых.