Денежный рынок

Вчерашние торги на российском денежном рынке прошли в спокойной обстановке. Стоимость коротких заемных средств на межбанке находилась в привычном диапазоне 5,00-7,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов установлена на отметке 6,22% годовых, прибавив относительно предыдущего значения 32 б.п. Операции прямого однодневного РЕПО с Банком России прошли в рамках лимита предоставляемых средств. Напомним, что Центробанк предложил к размещению на данных аукционах 30,0 млрд.руб. На утренних торгах коммерческие банки подали заявки на общую сумму 28,5 млрд.руб. Таким образом, Банк России удовлетворил весь спрос, предоставив средства под средневзвешенную ставку 8,22% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок также соответствовал спросу и составил немногим более 0,1 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 8,69% годовых. В четверг на двух сессиях однодневного РЕПО Центробанк как и днем ранее предложит 30,0 млрд.руб.

Благодаря поступлению средств, привлеченных на аукционах ЦБ и Минфина, прошедших в начале текущей недели, вчерашние выплаты по ранее привлеченным кредитам не оказали давления на уровень рублевой ликвидности. Более того, на утро 06 августа суммарные остатки на счетах Центробанка продемонстрировали рост 0,73% относительно предыдущего значения. Сумма средств на корреспондентских счетах составила 419,7 млрд.руб. и 459,7 млрд.руб. на депозитных счетах. В целом, уровень рублевой ликвидности укрепляется шестой торговый день подряд, прибавив за данный период порядка 215,0 млрд.руб. Сегодня данная тенденция может продолжиться. Пополнить запас ликвидных средств кредитные организации смогут за счет участия в аукционах по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ на депозитных счетах коммерческих банков. На аукционе со сроком размещению на 20 дней Фонд ЖКХ предложит 7,0 млрд.руб. На втором аукционе кредитные организации смогут привлечь до 1,5 млрд.руб. на депозит до востребования.

По нашему мнению, в ближайшие дни ситуация на внутреннем денежном рынке будет оставаться в рамках сложившейся тенденции. На данный момент кредитные организации не испытывают нехватку ликвидных средств, поэтому можно рассчитывать, что ставки на межбанке будут оставаться в пределах 5,00-7,00% годовых, а уровень рублевой ликвидности продолжит укрепление.

Валютный рынок

Активность валютных торгов пребывает на минимальных значениях. Инвесторы предпочитают не занимать длинных торговых позиций в преддверии заседания Центральных банков. На закрытие торгов в Азии, фунт стерлингов почти не изменился с закрытия торгов в Нью-Йорке и торговался на уровне $1,6998вблизи достигнутого вчера пика 9,5 месяцев в $1,7044. Евро торговался на уровне $1,4410, доллар вырос на 0,2 процента до 95,19 иены.

Рынок сегодня следит за решением Банка Англии в отношении изменения программы выкупа активов для поддержки экономики. Экономисты разошлись во мнении по поводу того, пойдет ли Банк Англии на увеличение финансирования экономики путем расширения программы покупки активов. ЕЦБ, как ожидается, сохранит ставку на рекордно низком уровне в 1,0 процента годовых. В целом на рынке сохраняется склонность к риску на фоне подъема на рынках акций, а выход относительно слабой статистики из США не оказал заметного влияния на рынок. В настоящий момент уровень 1,4450 продолжает оставаться не пройденным. По всей видимости, рынок накапливает потенциал. В данном случае пружина сжимается еще сильнее, что может привести к сильному движению котировок в район нового диапазона 1,4460-1,46.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов росли доходности по бумагам ОФЗ 25061, ОФЗ 25063, ОФЗ 25063, ОФЗ 26199. С доходностью 9,45% годовых закрылись бумаги ОФЗ 46003.

На первичном рынке Министерство финансов РФ провело размещение ОФЗ 25067, по итогам которого доходность по средневзвешенной цене на аукционе составила 11,97% годовых; спрос по номиналу составил 18,25 млрд. рублей; объем размещения по номиналу – 12,14 млрд. рублей.

На внешних рынках доходность государственных займов США продолжила показывать рост, в среднем показав рост на 4 пункта, доходность десятилетних казначейских билетов США закрепилась на уровне 3,751% повысившись на 6 пунктов. Российский внешний тридцатилетний займ закрылся с доходностью 7,213% снизившись на 3 пункта от границы открытия. Бразильские государственные десятилетние бумаги закрылись с доходностью 5,686% оставшись на тех же уровнях. Спрэд суверенного тридцатилетнего российского долга Russia 30 к казначейским десятилетним билетам США US Treasuries 10 сузился на 9 пунктов до уровня 34 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Москомзайм разместил облигации города Москвы 56-ой серии на сумму 2,5 млрд. рублей под 14,11% годовых; в ходе аукциона участниками рынка было подано 135 заявок на общую сумму 8,5 млрд. рублей.

ОАО "Северо-Западный Телеком размещало шестой выпуск по открытой подписке на ММВБ, в размере 3 млрд. рублей; ставка первого купона была установлена в размере 11,7% годовых, выпуск был размещен полностью, по нему предусмотрена двухлетняя оферта, по займу предусматривается поэтапное погашение и предусмотрен колл-опцион через 3 года и 6 лет по цене 100,25% от номинала.

Вторичный рынок

В секторе бумаг корпоративного вторичного рынка активность сохранялась в бумагах первого эшелона, на этот раз отметились ростом облигации РЖД, показавшие рост доходности в ходе предыдущей торговой; в нефтегазовом секторе торги проходили на сдержанной ноте, за исключением третьего выпуска Газпромнефти доходность которого снизилась до уровня 13,37% годовых. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 75,1 млрд. рублей, из которых 9,3 млрд, рублей пришлось на вторичные торги, 65,7 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Торговая активность в секции бумаг Москомзайма увеличилась, росли котировки 62-го и 63-го выпусков, наибольший торговый оборот пришелся на 56-ой выпуск, доходность которого осталась без изменения; на меньшем объеме покупались бумаги 44-го и 61-го займов. В субфедеральном секторе снижалась доходность по бумагам шестого выпуска московской области, на меньшем объеме покупались бумаги седьмого и восьмого займов. В секции облигаций топлива и энергетики преобладали сдержанные настроения, третий выпуск Газпромнефти подрос на 0,45% закрывшись с доходностью 13,37% годовых; с четвертым выпуском Газпромнефти сделки проводились, однако доходность осталась на том же уровне (доходность к погашению 13,04% годовых), 18-ый и 20-ый биржевые выпуски Лукойла изменения котировок не показали, 19-ый выпуск подешевел на 0,20%; одиннадцатый и тринадцатый долги Газпрома, а так же первый и второй биржевые выпуски ОГК-5 закрылись в незначительном плюсе. В сегменте бумаг связи и транспорта после вчерашних незначительных продаж, спрос на облигации РЖД возобновился, на объеме покупались 10-ый, 9-ый, 11-ый, 16-ый и 17-ый выпуски; снижение доходности показали бумаги третьего займа МТС. В финансовом сегменте бумаг, шестой долг банка ВТБ снизился на 0,24%; первый выпуск Газпромбанка подешевел на 0,80%.

Высокая торговая активность в облигациях первого эшелона будет сохраняться и сегодня, у игроков пока нет аргументов к фиксации прибыли.