Денежный рынок

Несмотря на выплаты по ранее взятым перед ЦБ обязательствам, в среду участники не испытывали явных проблем с ликвидностью. Стоимость ресурсов на межбанке варьировалась в районе 6%, а в сегменте валютный своп не выходила за рамки 5-5,5%.

При этом по итогам вчерашних расчетов с регулятором остатки банков на счетах в ЦБ даже немного выросли, составив 879,4 млрд против 873 млрд руб. днем ранее. Объем операций по сделкам короткого РЕПО с ЦБ остался практически на прежнем уровне – за день участники привлекли 28,7 млрд руб. (+6,2 млрд).

По итогам дня задолженность кредитных организаций по необеспеченным кредитам Банка России снизилась с 598 млрд до 591 млрд руб. Общий размер вчерашних выплат мог составить до 113 млрд руб., а еще 25 млрд руб. пришли с проведенного в понедельник аукциона, из чего следует, что порядка 80 млрд руб. было погашено досрочно.

В среду развитие событий на валютном рынке демонстрировало слабую корреляцию с внешними факторами. На глобальных сырьевых рынках цены на нефть вчера держались на уровнях годовых максимумов, но в разрез с этим рубль вчера постепенно терял позиции по отношению к бивалютной корзине. Наблюдая за ходом торгов, складывалось ощущение, что участники «не верили» в дорогую нефть и не спешили закрывать иностранные позиции. Под конец торгового дня американская статистика, вышедшая негативной, похоже, убедила игроков, что в ближайшее время последует коррекция, и к завершению торгов стоимость корзины составила 37,38 руб.

Так или иначе, к сегодняшнему утру котировки нефти вновь обновили рекорды текущего года, в частности сорта Brent перевалили за отметку 75 долл. за барр. Тем не менее, рублевый курс продолжает дешеветь – величина бивалютного ориентира сейчас превышает 37,40 руб., по всей видимости, участники продолжают совершать покупки валюты, ориентируясь на скорый отскок нефтяных цен, как это происходило ранее.

Долговые рынки

В среду вышедшая негативная статистика по блоку рынка труда, а также значение индекса деловой активности за июнь, оказавшееся хуже ожиданий, сыграли решающую роль в динамике международных фондовых индексов. По итогам торгов индекс S&P потерял 0,29%, опустившись до 1002,7 пункта.

Коррекция некоторым образом затронула и сырьевые рынки, где падением цен отметились большинство металлов. Тем не менее, цены на нефть остались на весьма высоком уровне, а затем в течение торгов котировки и вовсе вновь с легкостью обновили максимумы текущего года. В частности, марка Brent перескочила отметку в 75,5 долл. за барр.

Между тем, отметим, вчера стало известно, что по итогам трех слушаний Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами пришла к выводу о необходимости ограничений на размер позиций участников в этом сегменте рынка. Окончательное решение может быть принято уже осенью текущего года.

Продажи не обошли стороной и сектор казначейских бумаг, доходности которых подросли на фоне выхода новости о том, что на следующей неделе состоится очередной аукцион по размещению UST на сумму 75 млрд долл. По итогам дня доходность UST-10 выросла на 6 б.п. до 3,75%. Сегодняшний новостной фон будет носить насыщенный характер. Так, Банк Англии и ЕЦБ объявят свое решение относительно уровня процентных ставок на ближайшее время. Кроме того, в США будут подведены недельные итоги по безработице.

Российские еврооблигации вчера также не продемонстрировали чего-то выдающегося. В секции госдолга в течение дня предпринимались попытки поднять котировки Russia-30 выше 102,5, однако они не увенчались серьезным успехом и под конец торгового дня цены опустились в район 102%. Аналогичным образом проявили себя и корпоративные бумаги, доходности которых остались примерно на тех же уровнях, что и в начале дня.

Внимание участников внутреннего долгового рынка вчера было приковано к первичным размещениям, которых на среду выпало предостаточно. Заметим, что все они вполне могут быть признаны успешными. Минфин разместил выпуск ОФЗ 25067 в объеме 12,14 млрд руб. (по номиналу). Установленная по средневзвешенной цене доходность составила 11,97%. Отметим, что в предыдущий раз (29 июля) аукцион Минфина сопровождал переспрос, однако тогда министерство не испытывало конкуренции со стороны прочих эмитентов.

Москомзайму удалось разместить около 17,3% 56-го выпуска общим объемом 20 млрд руб. с доходностью к погашению через 7 лет в размере 14,11%. Хотя изначально на этом этапе было запланировано разместить хотя бы 12,5% выпуска.

Корпоративный сектор также не стал исключением: ставка купона по 6- му выпуску облигаций СЗТ составила 11,7%, при этом ориентир организаторов составлял 12,75%-13%. Отметим, что интерес к выпуску подчеркивается широким кругом участников синдиката.

ЛУКОЙЛ, закрывший вчера книгу по размещению 5 выпусков биржевых облигаций объемом по 5 млрд руб. каждый, определил ставку купона на уровне 13,35%. Выделим, что купон также оказался ниже предварительных оценок организаторов, ориентирующих на диапазон 13,5-14%. Притом, как мы указывали во вчерашнем обзоре, обнаружив повышенный спрос на публичный долг, эмитент увеличил первичное предложение на 10 млрд руб.