ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро против доллара значительно вырос и достиг отметки 1,3820. На снижение доллара повлияли публикация экономических данных в США, в частности, по занятости, оказавшихся хуже ожиданий. На внутреннем валютном рынке курс доллара по итогам четверга составил 25,5554 рублей, потеряв 3,91 копейки. Активность была несколько выше средней – на торгах расчетами ТОМ оборот составил $2,2 млрд.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам пятницы снизилась на 11,4 млрд.руб. до 951,5 млрд.руб.  Ставки MIACR (overnight) упали 3,20% (-,07 п.п.). На сегодня запланирована уплата страховых взносов на обязательное пенсионное страхование – сумма незначительная - и мы полагаем, что ставки на денежном рынке несколько снизятся – до уровня 3,00% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 в пятницу снизилась до 4,678% на слабых данных по рынку труда в США и активности в непроизводственном секторе экономики. Так, число новых рабочих мест увеличилось в июле лишь на 92 тыс., хотя аналитики ожидали прироста на 130 тыс., а индекс ISM сектора услуг снизился за тот же период до 55,8п. (прогноз 59п.). Эти данные вкупе с заявлением финдиректора Bear Stearns, одного из лидеров ипотечного рынка США, о глубине кризиса на кредитном рынке страны, сопоставимой с крушением в секторе IT-компаний в 2001 г. внесли изрядную долю негатива на фондовый рынок, и, как следствие, поспособствовали снижению доходностей казначейских облигаций.

Завтра на заседании FOMC будет объявлена базовая ставка ФРС. Участники рынка не ожидают ее снижения 7 августа (хотя оценка вероятности ее сокращения до конца текущего года, согласно котировкам фьючерсного рынка, уже превысило 50%), но, учитывая остроту сложившегося кризиса в секторе ипотечного кредитования в Штатах, Бернанке может изменить риторику в докладе о состоянии экономики страны. Потенциал дальнейшего снижения доходности UST практически исчерпан, есть вероятность, что комментарий главы Fed станет спусковым крючком начала коррекции на рынке госдолга США.

Российские еврооблигации Russia30 вновь подросла в конце минувшей недели: 110% по итогам дня, достигая в течение сессии отметки 110,31%. Спред расширился до 139п. – стабильной такое положение рынка суверенных евробондов не назовешь. Сегодня публикации данных по макроэкономике Штатов не планируется, в преддверии завтрашнего заседания ФРС волатильность может быть высока.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации В конце минувшей недели рынок ОФЗ потихоньку восстанавливался: цены подрасли на 0,07-0,28 п.п., оборот торгов составил 1 443 млн.руб. Самая длинная бумага – ОФ3 46020 – прибавив 0,13п.п., по-прежнему остается гораздо выше кривой, сохраняя потенциал снижения по доходности 10-15 б.п.

Корпоративные облигации Котировки в секторе негосударственных облигаций в пятницу менялись разнонаправленно, со смещением в плюс. Оборот небольшой – 2 411 млн.руб. В лидерах роста среди наиболее ликвидных бумаг: Мос.обл.-6 (0,26п.п.), ФСК ЕЭС-2 (0,28п.п.), Лукойл-4,3 (0,3 и 0,33 п.п.), РЖД-5 (0,9п.п.), АИЖК-7,8 (0,38 и 0,59 п.п.). А вот РЖД-2 очень не повезло – снижение ее цены составило 1,2 п.п. Сегодня мы не ожидаем особой активности на рынке рублевых долгов, возможно небольшое снижение цен в корпоративном сегменте.