Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Ралли на американском долговом рынке продолжается после публикации данных по рынку труда. Очередным событием станет завтрашнее заседание ФРС.

• Внутренний долг РФ: Сегодня на внутреннем рынке вероятно возобновление продаж вследствие падения мировых фондовых индексов в пятницу и на фоне усиливающегося кризиса ипотечного кредитования в США. Укрепление рубля не сможет предотвратить негативный настрой инвесторов.

Внешний долг РФ

В пятницу ралли на американском долговом рынке продолжилось, доходность 10-летних КО США достигла отметки 4,68% годовых. Вышла неутишительная статистика по рынку труда:
• уровень безработицы составил 4,6% против прогнозов аналитиков в 4,5%;
• количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе оказалось ниже ожиданий (92 тыс против 127 тыс)
• было зафиксировано очередное снижение числа рабочих мест в промышленности на 2 тыс.

Кроме того, Индекс деловой активности в непроизводственной сфере ISM также продемонстрировал снижение до 55,8 пунктов. Кризис на рынке жилья постепенно находит свое отражение и в других отраслях экономики. На этом фоне американские и азиатские фондовые индексы продолжили свое падение – DJIA потерял 280 пунктов, а Hang Seng 560 пунктов.

Очередной новостью с рынка ипотечного кредитования стала информация о том, что компания American Home Mortgage Investment останавливает большинство операций и сокращает 7 000 сотрудников. В отношении этой компании возможно начало процедуры банкротства – и это при том, что она специализируется на ипотечных кредитах заемщикам с неплохой кредитной историей.

Российский внешнедолговой рынок в первой половине дня продолжил демонстрировать рост котировок ввиду наличия крупного покупателя. Однако вечерняя динамика базовых активов и фондовых индексов еще не добралась до суверенного сектора.

Сегодня значимой статистики не ожидается, и участники рынка ждут в первую очередь завтрашнего заседания ФРС. Изменения ставки аналитики не ожидают, однако могут последовать определенные комментарии в связи со сложной ситуацией на рынке ипотечного кредитования.

Рынок рублевых облигаций

В секторе рублевого долга в пятницу продолжился рост котировок в рамках коррекции, вызванной позитивным движением внешнедолгового рынка. Активность по-прежнему остается невысокой. Опасаясь сохранения высокой волатильности, инвесторы не спешат увеличивать позиции в облигациях 1-го эшелона. Сделки были преимущественно сосредоточены в длинных выпусках 2-го и наиболее ликвиднх бумагах 3- го эшелона (строительного сектора, ритейла, энергетики). Традиционно высокую активность и резкий скачок цен вверх показали облигации, включенные в конце прошлой недели в котировальнй список А (УРСА- Банк-3, -5, Возрождение, КИТ-2 , Русь-Банк-2).

Превалировавшие опасения инвесторов относительно сохраненния турбулентности внешних рынков к вечеру пятницы нашли свое подтверждение. Основные фондовые индексы упали на фоне нового обострения кризиса ипотечного кредитования США, тогда как КО США вновь демонстрируют ценовое ралли.

Российские рынки не успели в должной мере отреагировать на эти собтия. Сегодня вероятно возобновление продаж. Вслед за укреплением евро к доллару, сегодня вероятно аналогичное поведение рубля – курс вырастет до 25,45 руб/$. Однако актор укрепления национальной валюты, традиционно оказывавший сильную поддержку внутреннему рынку, на этот раз не сможет предотвратить сокращения прозиций, способствуя лишь некоторому снижению волатильности.