ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Нефть, отчетность, занятость

• US Treasuries – размещения возобновляются

• Газпром: уточнение в большую сторону, и другие новости первички

• Совокупный внешний долг вновь растет

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В плюсе, несмотря ни на что

• ФСФР разъясняет очевидное

• Закон о рекапитализации банков через ОФЗ принят в трех чтениях

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка в пятницу достигали 5.0%, на валютном рынке все было спокойно

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЛУКОЙЛ готовит синдицированный кредит на USD1.2 млрд.

• Нафтогаз Украины ищет финансирование при помощи Тройки диалог

• Магнит планирует провести допэмиссию 10% акций на сумму USD300 млн.

• Зерновая компания «Настюша»: 10 из 13 элеваторов за долги отошли РСХБ («Ведомости»)

• Moody’s понижает рейтинг Альфа-Банка Украина с «B3» до «Caa1», S&P – до «CC» с «ССС+» (сообщения рейтинговых агентств)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Относительно низкая вероятность резкой девальвации рубля, а также намерения ЦБ и дальше снижать ставки по инструментам рефинансирования позволяют оптимистично смотреть на рублевые облигации. В то же время серьезным ограничением для дальнейшего снижения доходности является большой навес первичных размещений, в частности, со стороны компаний первого эшелона. В этой связи, конечно, лучше приобретать бумаги на первичном рынке, рассчитывая на премию за первичное размещение. Но если вопрос стоит о покупке бумаг на вторичном рынке, то мы советуем обратить внимание на выпуски РЖД-12, РЖД-16, МТС-4

• Из более рискованных бумаг нам нравятся выпуски Х5-1 и Х5-4, доходность которых выглядит адекватной компенсацией за риски эмитента.

• На рынке еврооблигаций мы по-прежнему не верим, что в краткосрочной перспективе облигации с длинной дюрацией имеют потенциал для роста, поэтому все еще советуем придерживаться короткой части кривой. Кроме того, кредитные риски по-прежнему остаются значительными. В этой связи нам нравятся выпуски NovPort 12, Sistema 11, ALROSA ECP

СЕГОДНЯ

• Размещение TIPS на US$8.0 млрд.

• Оферта по выпуску Первый Объединенный Банк-1