Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[06.06.2006] Банк Москвы

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ ОСТАЮТСЯ ОТНОСИТЕЛЬНО СТАБИЛЬНЫМИ.

Статистика СШа спровоцировала небольшой рост доходностей

В понедельник торги на внутреннем долговом рынке проходили на фоне традиционно пониженной активности, единой тенденции в движении котировок не наблюдалось. Четко выраженная тенденция к снижению доходностей отмечалась только в секторе госбумаг. Лидер активности, ОФЗ ПД 25058, прибавила 0,12%, доходность к погашению снизилась на 7 б.п. до 6,12 % годовых. В корпоративном секторе торговая активность переместилась во второй-третий эшелоны. Среди голубых фишек в лидерах по оборотам по-прежнему остаются бумаги РЖД.

В фокусе внимания инвесторов на этой неделе будет первичный рынок. На вторичном рынке в условиях относительного спокойной внешней конъюнктуры, очень высокой рублевой ликвидности, низких (overnight 0,25 – 1,25%) ставках на МБК, но при этом насыщенного календаря первичных размещений, вероятно, активность торгов несколько снизится.

На внешнем долговом рынке торги большую часть дня проходили спокойно. 10-летние us-treasuries опускались до 4,99% по доходности. Вместе с тем столь близкое «соседство» с уровнем учетной ставки опасно тем, что это повышает чувствительность к любым негативным новостям. Именно это можно было наблюдать после выхода отчета Института менеджеров по поставкам (ISM). Как и ожидалось, в мае рост деловой активности в сфере услуг замедлился. Индекс PMI снизился до 60,1 со 63 п. в апреле, немного выше прогнозов аналитиков. Однако ценовая компонента индекса выросла до 77,5 с 70,5 п., что в очередной раз подогрело инфляционные ожидания. Котировки us-treasuries продемонстрировали падение. Доходности 2-летних облигаций выросли до 4,93 % (+1б.п.), 10-летних – до 5,01 % годовых(+2 б.п). 30-летние us-treasuries торгуются на уровне 5,11 % годовых по доходности.

Вечером в центре внимания рынка будут выступления председателя ФРС Бена Бернанке, главы ЕЦБ Жан-Клода Трише и заместителя управляющего Банком Японии Тоширо Муто на ежегодной встрече. Маловероятно, что речь Бернанке будет содержать что-нибудь новое для рынка. После неосторожных высказываний журналистам в начале мая, буквально потрясших мировые рынки, он, скорее всего, постарается сделать свое выступление максимально нейтральным. Хотя вероятность «сюрпризов» все равно существует.

Ситуация на Emerging Markets остается нестабильной. Если в пятницу EMBI + спрэд расширился на 9 б.п., сегодня он, напротив, сузился на 6 б.п. Среди лидеров роста можно отметить Бразилию: EMBI + Brazil спрэд сузился на 16 б.п. Росту бразильских бумаг способствовало предложение Минфина Бразилии о выкупе займов на общую сумму до $4 миллиардов посредством "модифицированного голландского аукциона". Еврооблигации «Россия-30» снизились вслед за us-treasuries, доходность выросла до 6,26 % годовых (+1б.п.), спрэд к 10-летним us-treasuries остался на уровне 125 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Россия

Контакт-центр