Внешние рынки

US Treasuries

Новые выпуски давят на рынок

По итогам вторника казначейские облигации преимущественно снизились в цене под влиянием первичного предложения. Вчера Минфин США разместил 3-ех летние облигации на сумму в 35 млрд долл., а до конца недели будет размещено различных выпусков КО еще сумму в 36 млрд долл. Более длинные выпуски снизились менее значительно на фоне интервенций денежных властей.

Что касается статистической информации, опубликованный вчера Композитный индекс (ISM) в непроизводственной сфере вышел лучше ожиданий, но все еще ниже отметки в 50 пунктов (43,7). Тем временем в Европе вышли данные по уровню цен производителей. По сравнению с февралем в марте цены упали на 3,1%, что гораздо выше ожиданий рынка и свидетельствует об усилении дефляционных процессов, в частности спровоцированных падением объемов импорта и снижением доходов населения, и в общем свидетельствующих о разгаре рецессии в ЕС. Валютные рынки отреагировали на данную новость довольно сдержано, что можно объяснить ожиданием решения ЕЦБ по ставкам, которое будет обнародовано в четверг.

Сегодня в США публикуется Обзор занятости в частном секторе от ADP. А уже после закрытия торговых площадок выйдет квартальный обзор Cisco Systems.

Еврооблигации

Тихо в лесу

Активность на рынке еврооблигации по-прежнему была низкой. Сделки носили эпизодически характер, а движение котировок было крайне невыраженным. Можно отметить интерес к выпускам Газпром 2015, Татфондбанк 2010, Сибтелеком 2009 и ВТБ 2011.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

S&P подпортило имидж региональных займов

Во вторник активность участников внутреннего рынка облигаций была средней. Основные обороты прошли в первом и втором эшелонах (МГор-54, Мгор-50, МГор45, Система-1, РЖД-3, Мосэнерго-1 и тд.) В то же время были копошения и в третьем эшелоне. В частности довольно активно торговался выпуск Седьмого континента, взбудораженный новостями о возможной смене собственника сети. Продолжил расти в цене 4-ый выпуск Севкабеля. Отдельно стоит отметить снижение цен в ряде областных займов (Самара-4, Карелия-2, Яробласть-7 и т.д.) после сообщения о возможном снижении всех региональных рейтингов S&P.

В четверг серьезные конъюнктурные изменения на российском долговом рынке маловероятны. Мы рекомендуем держаться ликвидных выпусков второго эшелона, как наименее подверженным переоценке.