Внешние рынки

US Treasuries

Спрос на TIPS не показателен.

Комбинация хороших статистических данных по США и глобальный рост оптимизма на фондовых площадках спровоцировали активную фиксацию позиций участниками рынка базовых активов. В результате доходность 10-ти летних казначейских облигаций протестировала уровень 4,0% годовых и, возможно, только благодаря успешному размещению TIPS не смогла закрепиться выше этого уровня. В первую очередь инвесторов порадовали неожиданно хорошие данные по строительному сектору. Так, незавершенные продажи жилья в феврале выросли на 8,2%, против январского снижения данного показателя на 7,6%. Не остался незамеченным и индекс деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере, выросший в март до уровня 55,4.

Что же касается размещения TIPS, при объеме предложения в 8 млрд долл. Итоговый спрос превысил 27 млрд долл. Таким образом, соотношение спроса и предложения было зафиксирована на уровне 3,4 – рекордное значение с момента появления данного инструмента в 1997 г. Однако, судя по всему, рынок не склонен переносить успех при размещении TIPS на предстоящие аукционы по размещению 10-ти и 30-ти летних КО.

Сегодня публикуется протокол заседания ФРС от 16 марта.

Еврооблигации

Торговать особо не кому.

На рынке еврооблигаций активность осталась невысокой на фоне выходных и в ЕС и Великобритании. Котировки суверенного выпуска Russia 30 весь день продержались у отметки в 115,5% от номинала.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Продавцы пока отступили.

Рост цен на нефть и укрепление рубля сделали свое дело. На рынке рублевых облигации доминировали покупатели. Наиболее отчетливо это наблюдалось в сегменте ОФЗ. Так же спрос был на выпуски Москвы и Московской области, Россельхохбанка и РЖД и Газпромбанка. В среднем в сегменте наиболее ликвидных бумаг рост котировок укладывался в 20-30 б.п.

Рост цен на внутреннем рынке сдерживают предстоящие размещения. Понятно, что аукционы пройдут с большой переподпиской, чего подтверждают вчерашние итоги размещения БО Зенита с годовой офертой (купон 7,90%). Однако сложно понять, насколько далеко будут готовы зайти покупатели в стремлении разместить свои рублевые остатки. Чрезмерный и порой искусственно созданный ажиотаж при размещении может негативно отразиться на вторичных торгах.