Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[06.04.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Долговой рынок остается неактивным в преддверии Пасхальных праздников.

Внутренний долг РФ Рынок на оптимистичной волне: включение бумаг в список «А», повышение корпоративных рейтингов, дефицит качественных выпусков на первичном рынке – толкают цены длинных выпусков вверх. Сегодня наращивание покупок усилится в результате завершения ключевых размещений этой недели и возвращения части средств на вторичные торги.

Внешний долг РФ

Долговой рынок США остается неактивным в преддверии Пасхальных праздников - на уровне доходности начала недели – 4,65% годовых для 10-летнего выпуска и 4,84% годовых для 30-летнего. Волатильность в течение дня была незначительной. Участники рынка ожидают выхода данных по уровню безработицы, однако большей частью влияние этого показателя уже учтено рынком после выхода в среду предварительных данных по рынку труда.

Россия-30, также демонстрирующая движение в боковом тренде, пока не смогла достигнуть уровня 113,5% от номинала. Это связано со сдержанностью реакции российского рынка еврооблигаций на изменения долгового рынка США. Небольшое изменение ситуации на рынке возможно сегодня после выхода статистических данных, в особенности если они будут значительно отличаться от прогнозов, однако, скорее всего, рынок останется на текущем уровне.

Рынок рублевых облигаций

Спрос на рынке рублевого долга продолжает нарастать, толкая котировки наиболее длинных выпусков вверх. Причиной оптимистичного настроя инвесторов является совокупность внешних и внутренних факторов, ожидания стабильности, рост рублевой ликвидности, а также отсутствие избыточного предложения на первичном рынке. В результате дефицита качественных выпусков на первичном рынке размещение облигаций Тюменьэнерго вчера прошло на фоне значительной переподписки. Установленная по итогам конкурса доходность оказалась как минимум на 50 б.п. ниже прогнозного диапазона. Нереализованный на аукционе спрос (порядка 5 млрд руб) частично вернулся на вторичный рынок, что привело к дальнейшей активизации покупок в бумагах энергетического сектора (Ленэнерго, МОЭСК, ГидроОГК, ОГК-5).

Кроме того, корпоративные новости также выступают на стороне покупателей. Так, наибольший спрос в последние дни инвесторы демонстрируют на выпуски, ранее включенные в котировальный список «А». Кроме того, вчерашнее решение агентства Moody’s повысить рейтинг ЮТК сразу на 2 ступени, на наш взгляд, должно позитивно сказаться на котировках этого эмитента, который долгое время оставался недооцененным относительно других «телекомов». Сегодня мы ожидаем сохранения повышенного спроса, в том числе, – за счет неиспользованных в течение недели средств на первичном рынке. Основной акцент покупателей, как и прежде, буде сосредоточен в бумагах со сроком обращения свыше 3 лет.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: