Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[06.04.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Активность останется низкой до публикации пятничных данных по рынку труда в США за март. Спред Россия-30 к 10-летним US Treasuries со временем вернется на уровень 110 б.п.

• Валютный рынок Ключевым событием четверга будет заседание ЕЦБ, на котором будет обсуждаться дальнейший курс развития денежно-кредитной политики. Маловероятно повышении ставки на этом заседании, однако возможно рынки получат некоторую определенность по поводу перспектив повышения ставок в Еврозоне.

• Рублевый долговой рынок Настрой инвесторов рублевого рынка несколько улучшился на фоне слабой позитивной коррекции КО США и резкого укрепления рубля. Однако инвесторы не спешат открывать длинные позиции в низкодоходных инструментах ввиду сохраняющейся неопределенности.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Активность торгов на рынке российских еврооблигаций оставалась невысокой. Рынок сосредоточился на ожидании публикации ключевых данных по рынку труда в США за март – уровню безработицы и количеству рабочих мест в экономике. На рынке КО США при этом наблюдалась положительная коррекция, доходность 10-летних КО США снизилась до 4,84% годовых. Вышедшие экономические данные не принесли сюрпризов, индекс деловой активности в сфере услуг, рассчитываемый ISM, составил 60,5 пунктов, несущественно изменившись по сравнению с прошлым месяцем (60,1 пункт).

Спред Россия-30 к 10-летним КО США расширился до 113 б.п. (ввиду низкой рыночной активности российские внешнедолговые бумаги не успели воспользоваться коррекцией). Сегодня в США будут опубликованы лишь еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице, которые, вероятно, также окажутся в рамках ожиданий. Активность останется низкой до публикации пятничных данных. Спред Россия-30 к 10-летним US Treasuries со временем вернется на уровень 110 б.п.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В среду снижение американской валюты продолжилось, котировки евро/доллара в течение дня поднимались выше уровня 1.2300 $/евро. Между тем ограничением для дальнейшего повышения евро стали данные по американскому индексу деловой активности в сфере услуг, который в марте составил 60.5 пунктов, против ожидавшихся 59 пунктов. На российском рынке отмечалось также ослабление американской валюты – по итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» снизился на 10.34 коп до 27.5563 руб/$., объемы торгов были невысокими. На денежном рынке ставки overnight по рублевым кредитам остаются в пределах 2-3%.

Ключевым событием четверга будет заседание ЕЦБ, на котором будет обсуждаться дальнейший курс развития денежно-кредитной политики. Маловероятно повышение ставки на этом заседании, однако возможно рынки получат некоторую определенность по поводу перспектив повышения ставок в Еврозоне.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В секторе рублевого долга ситуация несколько улучшилась. На фоне отсутствия дальнейшего падения КО США и резкого укрепления рубля к доллару на рынке отмечались осторожные покупки. Однако активность оставалась невысокой, сделки были сосредоточены в облигациях 2-3-го эшелонов. Длинные выпуски высоколиквидных бумаг с доходностью ниже 8,5% годовых по-прежнему представляют мало интереса для покупок в условиях сохраняющейся неопределенности среднесрочной конъюнктуры. В частности, из вышедших вчера на вторичные торги облигаций наибольшим спросом пользовались бумаги ИнкомЛада-2 (+0,48%). В то же время, облигации Газпромбанка и Копейка-2 открылись по цене ниже номинала.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр