Корпоративные и муниципальные облигации

В понедельник котировки рублевых облигаций продолжили снижение на фоне высоких ставок по межбанковским кредитам и неблагоприятной обстановки на внешнем долговом рынке. Несмотря на увеличение остатков на корсчетах ставки по межбанковским кредитам снижались крайне неохотно. При этом спрос на рубли был достаточно высоким, что подтверждается тем, что банки заимствовали у ЦБ на аукционах прямого РЕПО 23,6 млрд рублей. Котировки рублевых облигаций снижались вместе с остальными бумагами развивающихся рынков на фоне роста американских госбумаг, что обусловлено переносом средств инвесторов в более надежные инструменты.

Объем торгов в понедельник немного увеличился и составил 11,2 млрд рублей против 10,7 млрд рублей днем ранее. Сегодня котировки рублевых облигаций продолжат снижаться. К негативной обстановке на внешних рынках добавится первичный рынок, где сегодня восемь эмитентов предложат свои бумаги на общую сумму 11,5 млрд рублей. Единственным фактором, способным оказать поддержку долговому рынку станет улучшение обстановки на денежном рынке.

Государственные облигации

В понедельник котировки ОФЗ продолжили снижаться на фоне неблагоприятной обстановки на внешних рынках и сохранения высокой стоимости рублевых кредитов. Несмотря на заметное увеличение остатков на корсчетах в ЦБ ставки по межбанковским кредитам снижались крайне неохотно. При этом спрос на рубли был достаточно высоким, поскольку банкам пришлось занимать средства у ЦБ на аукционах прямого РЕПО, на которых банки вчера заняли 23,6 млрд рублей. Давление на рынок ОФЗ также оказывало снижение цен российских еврооблигаций, что было вызвано переходом инвесторов в более надежные Американские госбумаги в результате чего спрэд между российскими и американскими госбумагами вырос со 110 до 115 б.п. Объем торгов на рынке ОФЗ в понедельник составил 2,2 млрд рублей против 858 млн рублей в пятницу. Сегодня заметных перемен на рынке ОФЗ не ожидается поскольку основные факторы сохранят умеренно негативное влияние, однако снижение котировок может замедлиться на фоне улучшения обстановки на денежном рынке.