Вчера публикация разочаровывающего индекса деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере, оказавшего ниже и без того пессимистичных ожиданий, вызвала новую волну бегства в качество и практически не оставила сомнений в новых понижения процентных ставок по доллару. Более того, рынок вновь заговорил о возможности внеочередных понижений в рамках экстренных заседаний ФРС.

Долговые бумаги стран сектора Emerging Markets в большинстве своем подверглись распродаже на фоне «бегства к качеству». Russia 30 не стал исключением, хотя и потерял в цене меньше других. Тем не менее, спред Russia30/UST10 увеличился 12 б.п. до 177 б.п.

Во вторник участники рублевого рынка облигаций продолжили отыгрывать пятничное повышение процентных ставок, в результате чего вновь имел место неагрессивный прессинг длинных ОФЗ, а также бумаг первого эшелона (ОФЗ 46020, Мособласть- 6 и 7, ФСК-5). Впрочем, относительно низкая стоимость рублевого фондирования не давала бумагам сильно просесть в цене и на определенных уровнях бумаги находили своих покупателей. Кроме того, спросом пользовались относительно дешевые короткие бумаги (с погашением до полугода) эмитентов второго-третьего эшелонов.

Сегодня в США публикуются такие важные данные, как производительность труда и стоимость единицы рабочей силы в 4 кв. Согласно мнению большинства производительность труда в последний квартал прошедшего года сильно снизилась, тогда как стоимость рабочей силы, напротив, возросла. Все это также является признаками надвигающейся рецессии и потому может еще больше усилить ожидания игроков относительно дальнейшего смягчения денежно- кредитной политики. Для российского рынка данные новости носят, скорее, нейтральный характер. А потому мы не ожидает каких-либо ценовых движений.