Корпоративные и муниципальные облигации

Российский рынок корпоративного долга продолжает отыгрывать повышение Центробанком основных ставок, в результате чего на рынке по-прежнему преобладают негативные настроения. Однако начало месяца и окончание периода массовых клиентских платежей поддерживает уровень денежной ликвидности на рынке МБК, что сдерживает рынок от массовых продаж. Так, ставка MIACR по однодневным МБК опустилась по отношению к уровню предшествующего дня на 7 б.п., составив 3,03% годовых. По итогам торговой сессии существенно потеряли в цене бумаги первого эшелона (АИЖК, ЛУКОЙЛ, ФСК ЕЭС) и бумаги Московской области.

Вчера вышли новые негативные данные по активности в сфере услуг США: индекс ISM Non-Manufacturing в январе снизился до уровня 41,9 пункта по сравнению с 54,4 месяцем ранее, после чего на рынке американских казначейских облигаций новь возобновилось «бегство в качество». В результате этого котировки UST-10 заметно выросли и составили 105,719% от номинала, это на 0,80% превышает уровень закрытия предыдущего торгового дня, что соответствует доходности 3,55% годовых. На этом фоне существенно сузился спред между UST-10 и 30-ти летними суверенными еврооблигациями, до 176 б.п. Однако данное расширение произошло в основном из-за снижения доходности UST, т.к. доходность RUS-30 выросла всего на 1 б.п., до уровня 5.31%. Российские суверенные евробонды в последнее время слабо реагируют на волатильность американского рынка, однако в связи с новыми данными по экономике США данная тенденция может завершиться и оптимизм покинет российский рынок.

Сегодня на рынке сохранится разнонаправленная динамика котировок при низких объемах торгов. Существенное давление на вторичный рынок окажет размещение двух выпусков ОФЗ объемом 10 млрд руб. каждый, а также аукцион по размещению облигаций Москвы на 5 млрд руб.

Государственные облигации

Стоимость облигаций федерального займа во вторник продолжила снижение, торговая активность была низкой. Причиной послужило ужесточение денежной политики ЦБ, путем повышения ряда ставок и нормативов по резервам, все это предполагает рост доходности. Однако паники на рынке нет, рублевые бумаги потеряли потенциал роста, но пока с ликвидностью все в порядке активных продаж ожидать не стоит. Второй существенной причиной снижения стоимости является негативная обстановка на рынке акций и усиливающиеся опасения ухудшения в экономике США.

Средневзвешенная цена ОФЗ 46021 с погашением в 2018 году снизилась на 0,81 процентного пункта и составила 99,07% от номинала, объем сделок - 107,920 млн. рублей. Котировки ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году снизились на 0,17 процентного пункта - до 101,64% от номинала, при объеме сделок на сумму 100,137 млн рублей. Стоимость ОФЗ 46021 с погашением 25058 году потеряла 0,01 процентного пункта, составив 100,31% от номинала, объем - 201,950 млн рублей. Объем сделок на вторичных торгах рублевого госдолга во вторник составил 600,065 млн рублей против 383,679 млн рублей днем ранее. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 5 февраля выросла на 0,07 процентного пункта и составила 6,49% годовых.