ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

На FOREX доллар после публикации европейского индекса деловой активности в сфере услуг на уровне 50,6 при ожиданиях 52,0 пункта резко пошел вверх и достиг отметки 1,4630, но по состоянию на сегодняшнее утро вернулся на уровень 1,4650. Эроме того, вечером было опубликовано значение индекса деловой активности ISM в сфере услуг США, который при ожиданиях в 53,5 пункта составил 41,9. Это укрепляет уверенность инвесторов в том, что экономику США, а вместе с ней и всего мира ожидает рецессия. Сегодня интересных статистических данных не планируется. Курс доллара на TOM по закрытию вчерашнего дня составил 24,59 руб. Продажа банками долларов продолжается, оборот на TOM - 3,10 млрд долларов.

Денежный рынок

Вчера ставки по МБК на один день остались на уровне 3- 3,5% годовых для второго круга. MIACR (overnight) снизился до уровня 3,03% против 3,10% днем ранее. Ставки МБК сегодня, мы полагаем, существенно не изменятся. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах составила 862,5 млрд. рублей (+6,0 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором на сегодняшнее утро составило 66,1 млрд. рублей.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Вчера ралли на рынке US Treasuries возобновилось с новой силой: рынок огорчили беспрецедентно слабые данные от ISM, показавшие наметившееся в январе замедление в непроизводственном секторе американской экономики. Индекс деловой активности снизился до 6-летнего минимума, 41,9 п. (а показатель ниже 50 п. означает экономический спад) при прогнозе 53,0 п., в результате инвесторы стали перевкладываться из рисков в «безопасные» казначейские бумаги, доходность UST2 провалилась ниже отметки 2% - 1,93%, UST10 – до 3,57% (-6б.п.). Сегодня состоится аукцион по размещению 10-летних казначейских нот США на $13 млрд., вероятно, спрос на бумаги окажется высоким, что будет свидетельствовать о глубине risk aversion и пессимизма инвесторов относительно ближайшего будущего экономики США.

Российские еврооблигации (Russia30)

Суверенные бонды Emerging Markets вчера расширяли спреды вследствие обострения ситуации risk aversion после выхода катастрофических данных по экономике Штатов. Спред EMBI+ составил 280 п. (+10 п.). Котировки Russia30 изменились незначительно - 115,19%, тогда как спред расширился до 176 п. (+9 п.). На сегодняшний день у нас нейтральный прогноз по цене Russia30, изменения доходности базового актива будут отражаться в динамике суверенного спреда.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

Ничего нового и, тем более, интересного на рынке гособлигаций не происходило: оборот в госсекции ММВБ составил 600 млн.руб., цены изменялись разнонаправленно: ряд бумаг продолжил плавно снижаться, ОФЗ 46014 потеряла сразу 1,21 п.п., а 46017 частично восстановилась после падения накануне - на 0,46 п.п. Сегодня единой динамики цен, равно как и активности, мы не ожидаем, планируемые размещения двух выпусков – 25062 (доразмещение) и 46021 объемом по 10 млрд.руб. – Минфин будет вынужден провести, предложив участникам хотя бы символическую премию, в противном случае размещения рискуют состояться не в полном объеме.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Разнонаправленное движение цен наблюдалось и в секции негосударственных бумаг, в 1 эшелоне изменения составили от - 0,4 до +0,2 п.п., ряд бумаг отчасти восстановили свои позиции после снижения в понедельник: РЖД-07 (+0,79 п.п.). Активность в корпоративных и субфедеральных долговых инструментах на среднем уровне, оборот – 2 575 млн.руб. Сегодня состоится доразмещение 49-го выпуска облигаций Москвы на 5 млрд.руб. В целом наш взгляд на рынок корпоративных рублевых бондов пессимистичен ввиду массового бегства из рисковых инструментов, включая EM, которое мы наблюдали после вчерашней публикации чрезвычайно слабых данных по американской экономике. Вероятно, сегодня этой участи не избежит и наш внутренний долговой рынок.