Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[06.02.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На внутреннем рынке курс американской валюты составил 26,54 руб. (+10 коп.). Курс доллара вырос вследствие позитивной динамики американской валюты на FOREX. Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России был большим и составил около $2 млрд. Новостной фон остается бедным, и мы не ждем сегодня значительных изменений на валютном рынке. На FOREX курс евро чуть снизился против доллара до отметки 1,2924. Негативная динамика европейской валюты была связана с публикацией более высоких, чем ожидалось, цифр по индексу ISM в секторе услуг США. У нас позитивный прогноз по паре евро-доллар на среднесрочную перспективу. Мы ждем сужения спрэда между ставками рефинансирования ФРС и ЕЦБ за счет их встречного движения.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня выросла на 62,2 млрд. руб. до 625,6 млрд. руб. Сегодня на утро сложилось значительное положительное сальдо в размере 49 млрд. руб. Кредитные организации возобновили продажи долларов, что, по нашему мнению, может быть связано с несколькими причинами. Во-первых, ожиданиями разворота пары евро-доллар на FOREX. Во-вторых, ожиданиями дальнейшего укрепления национальной валюты. Последний вариант наиболее предпочтителен для финансовых рынков. Мы считаем, что ставки на денежном рынке сегодня будут низкими, на уровне 2-3% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня составила 4,81%. Инвесторы оставили без внимания хорошие данные по индексу ISM в секторе услуг (59 п. при прогнозе 57 п.). Теперь инвесторы будут ждать аукционных размещений 3- , 10- и 30 – летних казначейских нот, запланированных на этой неделе. У нас нейтральный прогноз по рынку американских казначейских облигаций на сегодня.

Российские еврооблигации Котировки российских еврооблигаций по итогам вчерашнего дня составили 112% от номинала (+0,25 п.п.). Спрэд EMBI+ Russia по итогам вчерашнего дня составил 99 б.п. Сегодня у нас нейтральный взгялд на рынок российских еврооблигаций.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Рынок государственных облигаций вчера продолжил рост, связанный как с позитивной динамикой российских евробондов последних дней, так и поступлением в банковскую систему большого объема ликвидности. Лучше остальных выглядели длинные ОФЗ – 46020 (+0,43 п.п.), 46018 (+0,11 п.п.). Сегодня мы ждем продолжения роста котировок, но предполагаем, что он будет менее масштабным, чем вчера, поскольку действие фундаментальных факторов – поступление новой ликвидности и рост котировок российских евробондов - ослабнет.

Корпоративные облигации 06.02.07 на рынке корпоративных и региональных облигаций котировки подрастали. Чувствовался спрос в длинных облигациях АИЖК, РЖД, выборочных бумагах телекоммуникационного сектора. Вчера стало известно, что Москомзайм провел обмен коротких выпусков, погашаемых в 2007 – 2008 гг. на более длинные: 2009 – 2015 гг. Общей номинальной стоимостью 6,7 млрд. руб. Операции по обмену будут проводиться до 06.02.2007 г. Мы полагаем, это приведет к росту ликвидности в длинном сегменте «отмирающего» рынка московских займов, и сокращению спрэдов доходности МГор- 38, 39 и 44 с ОФЗ.

Мы полагаем, что сегодня цены на рынке рублевых облигаций вырастут на основании тех же факторов, что и на рынке ОФЗ. Мы рекомендуем обратить внимание на длинные выпуски эмитентов первого эшелона – ГАЗПРОМ-8, ЛУКОЙЛ-4 FW, а также облигации электроэнергетики – МОЭСК-1, ОГК-5 и банковского сектора – ГазпромБ-1, РосселхБ-2.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: