Во вторник на рынке казначейских облигаций США доминировали продажи. Новостной был относительно нейтральным, статистика не публиковалась. На этом фоне игроки, видимо, приняли решение зафиксировать достигнутые ранее результаты, тем более что доходности базовых активов были как никогда близки к своим минимумам. Долги стран группы Emerging Markets также подверглись распродаже. Лишь российский суверенный долг смог удержаться в положительной зоне. В итоге спред Russia 30/UST 10 сузился на 6 б.п. и составил 161 б.п.

Вторник, как и первый рабочий день декабря, запомнился рублевому рынку облигаций, как еще один абсолютно невыразительный момент истории. В течение дня активность игроков была крайне низкой, а сделки довольно эпизодичными, несмотря на относительно недорогие ставки фондирования. На первичном рынке имели место три муниципальных и одно корпоративное размещение. Все они прошли без какого-либо ажиотажа со стороны участников рынка. Величина первого купона наиболее интересного из предложенных выпусков – Желдорипотека, 1 – по итогам конкурса составила 12,5% годовых, что близко к верней границе объявленного организаторами диапазона. По всей видимости, займ был размещен в полном объеме, хотя мы и не исключаем, что часть бумаг все же осела на руках организаторов. Основная причина – крайне низкая ликвидности более ранних займов дочек ОАО «РЖД».

Сегодня в США публикуется ряд дольно важных данных, среди которых можно выделить октябрьские заказы промышленных предприятии и индекс деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере США. Согласно рыночным прогнозам статистика может сыграть в сторону снижения доходностей базовых активов. Впрочем, основным текущим игровым моментом является заседание ФРС США, намеченное на 11 декабря. В этой связи хочется отметить, что вряд ли статистика этой недели может повлиять на денежные власти, решение которых сейчас зависит от самочувствия финансового сектора. Среда на российском рынке облигации обещает быть жаркой, поскольку снижение ставок по однодневным кредитам до рекордного за последнее время уровня – 2,5-3,0% годовых, имевшее место  накануне вечером, толком не было отыграно рынком. На наш взгляд в первую очередь рост цен коснется бумаг эмитентов первого-второго эшелонов, «дергать» которые начали еще в конце прошлого месяца: МОЭСК, ГидроОГК, Газпром, ЛУКОЙЛ и АИЖК.