Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[05.12.2006] Банк Москвы

В понедельник торги на внешнем долговом рынке проходили на фоне высокой волатильности. Публикация пересмотренных данных по стоимости рабочей силы за III квартал 2006 года стала поводом для продолжения роста котировок us-treasuries. Один из ключевых индикаторов инфляционного давления рынка труда был пересмотрен в сторону понижения – до 2,3% - что было воспринято как аргумент в пользу снижения учетной ставки. Доходности краткосрочных облигаций после выхода данных снизились на 3 – 4 б.п., долгосрочных – на 1 б.п.

Однако позднее все завоевания дня были потеряны - индекс деловой активности в непроизводственной сфере США, рассчитываемый Институтом менеджеров по поставкам (ISM Non-manufacturing), в ноябре неожиданно вырос до 58,9 пунктов против октябрьских 57,1 пункта. Большинство экономистов, напротив, ожидало снижения этого показателя. После выхода слабого ISM manufacturing внимание к этому показателю было повышенным, однако эти данные преподнесли неприятный (с точки зрения долгового рынка) сюрприз. Стоит также отметить, что в ноябре рост показали также инфляционная составляющая индекса и составляющая, отражающая занятость, тогда как в октябре оба показателя продемонстрировали снижение.

Сейчас доходности 2-летних облигаций составляют 4,53% годовых (+1 б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летних – 4,4% (+1 б.п.). 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,45% годовых по доходности (+2 б.п.), 30-летние – на уровне 4,57% годовых (+2 б.п.).

Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ сегодня вырос на 0,07%, EMBI+ спрэд сузился на 4 б.п. до 197 б.п. EMBI+ Россия снизился на 0,04%, EMBI+ Россия сузился на 3 б.п. до 113 б.п. Доходность еврооблигаций «Россия-30» в течение дня снижались до 5,55% годовых, однако вечером вновь выросла до утренних уровней. Сейчас Россия-30 торгуется на уровнях 113,688/113,875 с доходностью 5,58% годовых, спрэд к UST-10 составляет 113 б.п.

На рынке рублевого долга торги проходили на фоне пониженной активности. Основное внимание было обращено на первичный рынок, где, несмотря на высокий объем первичных размещений, большинство аукционов были встречены высоким спросом со стороны инвесторов. Четко выраженной динамики в движении на вторичном рынке не сложилось, вместе с тем постепенное восстановление денежного рынка позволило ему «остаться на плаву» в условиях мощного давления со стороны первичного предложения.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Россия

Контакт-центр