Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[05.08.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВЧЕРА на внутреннем долговом рынке ситуация существенно не изменилась. С утра наблюдалась небольшая коррекция в облигациях Москвы и некоторых выпусках эмитентов первого эшелона, что в основном было вызвано желанием инвесторов зафиксироваться после роста, который наблюдался со второй половины июля. Однако кратковременная коррекция вскоре сменилась ростом, в результате чего по итогам дня котировки практически всех наиболее ликвидных облигаций закрылись в плюсе. В секторе негосударственных рублевых облигаций лидерами по торговой активности стали облигации Москва 39 (+0,05%), Москва 41 (+0,3%), Лукойл 02 (+0,17%), Газпром А2 (+0,0%), Газпром А3 (+0,4%).

Торговая активность сектора негосударственного долга незначительно снизилась. По итогам торгов биржевые обороты составили 7,5 млрд. рублей по сравнению с 7,9 млрд. рублей.

Котировки государственных рублевых облигаций вчера сохранили положительную динамику. По итогам торгов в среднем стоимость ОФЗ выросла на 0,3%. Первые строчки лидеров по торговым оборотам заняли практически все наиболее ликвидные облигации - ОФЗ 46002 (+0,2%), ОФЗ 25058 (+0,11%), ОФЗ 27025 (0,07%), ОФЗ 46018 (+0,91%) и ОФЗ 46003 (+0,07%).

Вчера Банк России проводил аукцион по размещению ОБР третьей серии на 10 млрд. рублей, который не вызвал большого интереса со стороны участников рынка. Спрос на аукционе составил 2,9 млрд. рублей. По итогам аукциона средневзвешенная доходность выпуска составила 4,3% годовых. Объем размещения третьего выпуска ОБР составил 2,13 млрд. рублей.

СЕГОДНЯ. Мы полагаем, что сегодня котировки на внутреннем долговом рынке продолжат демонстрировать позитивную динамику, чему будут способствовать как позитивная динамика смежных рынков, так и приближающиеся выходные. Мы продолжаем считать, что в ближайшее время кардинальных перемен на внутреннем долговом рынке не произойдет, и котировки продолжат рост. Однако, по нашему мнению, облигации эмитентов первого эшелона в настоящее время уже практически полностью исчерпали потенциал роста. На этом фоне мы рекомендуем инвесторам обращать больше внимания на облигации эмитентов второго эшелона, спрэды которых, на фоне сохраняющегося интереса к рублевым долговым инструментам, будут сокращаться. По нашему мнению, в настоящее время довольно привлекательно выглядят облигации Мегафон 02, Сибирьтелеком 04, УРСИ 05, НКНХ 04.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Котировки казначейских обязательств по итогам дня существенно не изменились. Важной статистики вчера не публиковалось, а вышедшие вчера данные по первичным обращениям были проигнорированы рынком. По сообщению Министерства труда, число жителей США, впервые обратившихся за пособием по безработице, снизилось за неделю, завершившуюся 30 июля 2005 года, на 1 тыс. до 312 тыс. Экономисты прогнозировали рост показателя до 315 тыс. человек. По итогам торгов доходность десятилетних us-treasuries к вечеру выросла 4,32% с 4,30% днем ранее.

EMERGING MARKETS. Активность на рынках долга стран с развивающимися экономиками снизилась. В преддверии выхода важной статистики по рынка труда США, которая может существенно повлиять на динамику доходностей на рынке базовых активов, инвесторы предпочли дождаться выхода данных. Однако стоит отметить, что позитивные настроения на рынке сохраняются. Так, несмотря на нервозность рынка us-treasuries, которая наблюдается последние два дня, внешние долговые рынки emerging markets, сохраняют стабильность. По итогам вчерашнего дня индекс EMBI+ не изменился, спрэд индекса сократился на 2 б.п. до 281.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+ Россия вырос на 0,02%, а спрэд индекса сузился на 2 б.п. до 131 б.п. Сегодня с утра Россия 30 торгуются на уровне 111,13/111,5 процентов от номинала. Спрэд к UST-10 составляет 135 б.п.

Сегодня основное внимание инвесторов будет приковано к выходу июльских данных по рынку труда США. Как обычно, в 16:30 по московскому времени будет опубликован ключевой показатель рынка труда – количество вновь созданных рабочих мест в экономике США (Non-farm payrolls) и уровень безработицы (Unemploymen). Согласно опросу REUTERS, число новых рабочих мест в экономике США составит 182,5 тыс. новых рабочих мест, против 146,0 тыс. в июне, а уровень безработицы на уровне 5%.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр