ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Статистика из США снова не порадовала

• UST завершили день без заметных изменений

• Российские еврооблигации: активность низкая, но цены даже выросли

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рублевые облигации: активность невысока, цены почти не изменились

• ЕвроХим закрылся по нижней границе

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ситуация с ликвидностью остается благоприятной, ставки денежного рынка невысоки

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• KazakhGold: предложение об отмене ковенантов выглядит привлекательным

• Возможное поглощение Транскредитбанка ВТБ: все в плюсе, кроме РЖД

• МТС привлекла EUR300 млн. от финского экспортного агентства на 8 лет под EURIBOR+1.65%

• Moody’s подтвердило рейтинг банка «Возрождение» на уровне «Ba3/негативный»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов, в частности Северстали, по-прежнему слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенCпецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2, Интегра финанс-02

• В банковском секторе нам нравятся длинные выпуски ВТБ БО-1,2,5; РСХБ-9, 11; АИЖК-10; короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-8 и СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению нефтяным компаниям

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N, RuAgroBank 18

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-Банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп, интересен также субординированный PromSvBk 15

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Статистика: розничные продажи в еврозоне

• Оферты: Первобанк-1, ОГК-2-1