Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[05.07.2006] Ковалева Наталья, Банк Москвы

На внешнем рынке нарастает напряженность, внутренний по-прежнему неактивен

В среду торги на внутреннем долговом рынке по-прежнему проходили неактивно. При этом вектор движения котировок был скорее понижательным. Некоторые бумаги заметно «просели» в цене, но низкие объемы (4,8 млрд. руб.) не позволяют говорить об установлении четкой тенденции. ФСК ЕЭС-02 потеряла 0,54%, доходность к погашению выросла до 7,8% (+16 б.п.) РЖД-07 снизилась на 0,05%, доходность к погашению выросла до 7,52% годовых. 6-й выпуск Московской области, лидер по оборотам в муниципальном секторе, потерял 0,45%.

Высокая рублевая ликвидность, ожидания укрепления курса рубля, либерализация валютного рынка, которая еще больше подстегивает эти ожидания, остаются факторами поддержки. Однако нарастающее напряжение на внешних рынках и низкая активность нерезидентов ограничивают рост рублевых бумаг.

На внешнем долговом рынке торги проходили неактивно отчасти из-за ожидания важного для понимания дальнейшей политики ФРС июньского отчета по рынку труда, отчасти после празднования Дня независимости США. При этом по мере приближения ключевого события недели нервозность на рынке постепенно нарастает. Кривая доходностей us-treasuries сдвинулась вверх в среднем на 6 б.п. Доходности 2-летних облигаций сейчас составляют 5,22% годовых (+8 б.п.), 5-летних – 5,16% (+6 б.п.). Доходности 10-летних бумаг выросли до 5,2% годовых (+6 б.п.), 30-летних – до 5,25% (+5 б.п.) Согласно консенсус-прогнозу в июне количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 155 тыс. В мае рост составил всего 75 тыс. Сегодняшние предварительные данные по занятости от Automatic Data Processing, выпускаемые за 2 дня до официальных данных, подогрели опасения участников рынка. В случае если фактически данные по занятости совпадут с достаточно высокими прогнозными или, тем более, превысят их, настроения на рынке могут серьезно «испортиться». Уверенный рост рынка труда может стать серьезным аргументом для ФРС в пользу повышения учетной ставки в августе.

На рынке еврооблигаций emerging markets наблюдалась небольшая понижательная коррекция, связанная с возникшей политической напряженностью после запуска ракет КНДР и ослаблением рынка базовых активов. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ снизился на 0,26%, EMBI+ спрэд сузился на 1 б.п. до 213 б.п. EMBI+ Russia упал на 0,3%, EMBI+ Russia спрэд расширился на 1 б.п. до 120 б.п. Еврооблигации «Россия-30» снижались вслед за базовыми активами. Сейчас Россия-30 торгуется на уровне 6,4% годовых по доходности со спрэдом к UST-10 120 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр