Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[05.06.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа российском денежном рынке уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост п€тый торговый день подр€д. ƒостигнув максимального значени€ за последние четыре мес€ца, сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии остановилась на отметке 948,4 млрд. руб. Ќастроение участников рынка межбанковских кредитов остаетс€ позитивным. —тоимость заемных средств находилась вчера в пределах 3,0-4,0% годовых. ¬ итоге средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов составила 3,55% годовых, снизившись на 15 п.п. относительно значени€, показанного днем ранее. ¬ услови€х надежного уровн€ ликвидности и низких ставок на межбанке операции –≈ѕќ с Ѕанком –оссии не пользуютс€ значительным спросом. ѕо итогам вчерашнего дн€ под залог ценных бумаг банки привлекли 2,9 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,53% годовых. ¬чера ћинистерство ‘инансов сообщило, что на очередном аукционе по размещению бюджетных средств, который пройдет 10 июн€, банкам будет предложено привлечь до 50 млрд. руб. при ставке отсечени€ 7,5% годовых. ћы ожидаем, что в ближайшие дни интерес банков к аукционам, проводимым ћинфином и Ѕанком –оссии, будет оставатьс€ минимальным. ѕо нашему мнению, наступивша€ благопри€тна€ обстановка на российском рынке сохранитс€ вплоть до наступлени€ первых в мес€це налоговых платежей, которые пройдут не ранее середины июн€.

¬алютный рынок

Ќа азиатских валютных торгах курс американской валюты продолжил завоевывать прибыльные торговые позиции по отношению к корзине основных мировых валют. ¬от уже второй день подр€д рынки наход€тс€ под впечатлением за€влений главы ‘едеральной резервной системы Ѕена Ѕернанке в отношении инфл€ционных рисков при слабом долларе. Ќапомним, что накануне курс американской валюты начал рост после за€влени€ Ѕернанке об опасных последстви€х слабости американского доллара и о том, что ‘–— вместе с ћинистерством финансов —Ўј внимательно след€т за валютными рынками.  ак следствие, озвученна€ риторика Ѕернанке повысила веро€тность интервенции властей на рынок Forex. Ќа этот раз Ѕернанке остановилс€ на росте инфл€ционных угроз. ¬ частности глава  омитета сказал, что растущие инфл€ционные ожидани€ вызывают "значительное беспокойство". ќн второй раз подр€д за два дн€ описал инфл€цию как "значительно более высокую, чем ему хотелось бы". ¬ то же врем€, Ѕернанке заверил, что не видит признаков начала "спиральной инфл€ции 1970-х годов, когда зарплаты и цены догон€ли друг друга, вызыва€ ее рост". «а последний год инфл€ци€ в среднем выросла на 3,5 процента, что намного ниже ровней, достигнутых в 1970-х и 1980 годах. ¬се эти рассуждени€ позвол€ют нам сказать, что ‘–— жестко сконцентрировалась на инфл€ционных рисках и вр€д ли снизит ключевую ставку в ближайшем будущем. ћы уже не раз отмечали, что настроени€ на валютном рынке в большей степени формируютс€ исход€ из прогноза денежно-кредитной политики ‘–— —Ўј и ≈÷Ѕ. ¬ данном случае смена ожиданий в сторону ужесточени€ денежной политики ‘–— обеспечивают фундаментальную поддержку американской валюте. ѕримечательно, что на сторону доллара также встала и поступивша€ вчера экономическа€ статистика. Ќеожиданно сильные данные об активности в секторе услуг и зан€тости в частном секторе —Ўј убедили участников рынка, что ‘–— может даже повысить процентные ставки позже в этом году.

—егодн€ внимание рынка будет направлено на результаты заседаний ≈÷Ѕ и Ѕанка јнглии. ¬ свете последних выступлений, рынок будет с нетерпением ждать экономических оценок представителей ÷ентральных банков, которые могут стать противовесом наступившему оптимизму по доллару.

–ынок облигаций

¬ среду рынок государственного долга показал незначительное снижение, общий оборот по бумагам ќ‘« составил 2,62 млрд. рублей из которого 2,09 млрд. рублей пришлось на режим переговорных сделок; снижались котировки по высоколиквидным длинным облигаци€м, больша€ часть займов осталась на нулевых уровн€х. »нвестиционна€ активность корпоративного сектора сосредоточилась на рынке первичных размещений, вторичный рынок, в общем, осталс€ на тех же уровн€х, можно лишь отметить по€влени€ торговых оборотов в долговых займах сектора топлива и энергетики, где сделки заключались в основном с бумагами ‘—  ≈Ё— и √азпрома.

√осударственные облигации

Ќа рынке федерального займа в минусовой зоне оказались все три высоколиквидных длинных выпуска ќ‘« 46018, ќ‘« 46020 и ќ‘« 46021, причем котировки первого снизились незначительно, а второй и третий упали на 0,47 % и 1,57% соответственно. ќблигации ќ‘« 25060 так же закрепились в минусовой зоне.

¬чера на первичном рынке разместилс€ дополнительный выпуск ќ‘« 25062, дата погашени€ займа в 2011 году, спрос на выпуск по номиналу составил 15,7 млрд. рублей; в ходе аукциона было размещено 5,98 млрд. рублей, доходность по средневзвешенной цене составила 6,41%.

Ќ а внешних рынках спрос на бумаги рублевого тридцатилетнего евродолга сохранилс€, доходность в ходе вчерашнего дн€ по Russia 30 снизилась еще на 3 пункта и теперь достигла отметки 5,43%. Ѕлижайший конкурент российского внешнего долга, бразильские дес€тилетние государственные бумаги торгуетс€ ниже на 57 пунктов и текуща€ доходность, его составл€ет 4,85%. јмериканские казначейские бумаги UST 10 продавались, доходность по ним выросла на 8 пунктов и достигла границы 3,98%. —прэд Russia 30 к US Treasuries 10 сократилс€ до уровн€ 145 пунктов.

—егодн€шний характер торгов на государственном долговом рынке пройдет в спокойном режиме, нехватки денежных средств участники рынка пока не испытывают - уровень общей рублевой ликвидности ещЄ прибавил по сравнению с днем ранее.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

–азмещение третьего выпуска банка ¬“Ѕ 24, прошло крайне успешно. —прос превысил предложение в 1,8 раза, в ходе аукциона было подано 69 за€вок инвесторов общим объемом 10,9 млрд. рублей в диапазоне 7% – 8,50% годовых, 26 из которых были удовлетворены в полном объеме. ѕо словам организатора 77% выпуска было приобретено иностранными инвесторами, ставка первого купона составила 8,18% годовых, ставки последующих купонов будут определены эмитентом позже. —толь успешному размещению, банк ¬“Ѕ 24 об€зан удачно сложившейс€ рыночной конъюнктуре и хорошему кредитному качеству, а так же удобным характеристикам выпуска, по которому предусмотрена годова€ оферта.

¬торичный рынок

Ќа вторичном рынке в очередной раз торги проходили в спокойном режиме. ¬ секторе субфедеральных бумаг в отрицательном секторе закрепились облигации четвертого и седьмого выпуска московской области. ќблигации металлургических эмитентов: второй выпуск ћечела и первый  окса прибавили 0,10% и 0,39%. ¬ плюсе закрылись шестой и дев€тый выпуски √азпрома, снижались доходности второго займа ‘—  ≈Ё— и ћосэнерго. —реди бумаг финансовых эмитентов на 0,51% подорожал седьмой выпуск банка –усский стандарт, на 0,20% п€тый займ ¬“Ѕ, на 0,15% третий –оссельхозбанка.

—егодн€ на первичном корпоративном рынке будет размещатьс€ четвертый выпуск биржевых облигации јвто¬ј«а, где и будет сосредоточен основной интерес инвесторов, вторичный рынок продолжит демонстрировать консолидационные настроени€, возможны покупки облигаций второго эшелона с короткой дюрацией.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: