СКОРО

В пятницу выходит статистика по изменению занятости в США за май. По опросу Bloomberg ожидается снижение payrolls до уровня 60 тыс. рабочих мест.

Вкратце:

- В понедельник, 16 июня, Банк России проведет аукцион по размещению ОБР.

- Во вторник, 10 июня, Минфин проведет аукцион по размещению свободных бюджетных средств на депозитах коммерческих банков. Максимальный объем предоставляемых средств составит 50 млрд руб. по минимальной ставке в размере 7.5% годовых.

- В среду, 11 июня, состоятся аукционы по размещению ОФЗ-46020 и ОФЗ-26200 в объеме 7 и 8 млрд руб. соответственно.

- В конце третьего – начале четвертого квартала компания ТГК-1 планирует разместить облигационный выпуск в объеме 5 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

В четверг, 5 июня, на первичном рынке пройдет размещение очередного выпуска биржевых облигаций АвтоВАЗа на сумму 1 млрд руб. На вторичном рынке изменений текущей динамики мы не ожидаем.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

В среду, 4 июня, на рынке рублевого долга умеренно-позитивная динамика. Индексы корпоративного сектора подросли – CBI TR 3Y на 0.01%, до 159.52 пункта, а CBI TR 5Y на 0.03%, до 160.4 пункта. Индекс сектора госбумаг, RGBI, снизился до 0.10% и составил 114.01 пункта.

Рублевая ликвидность вновь демонстрирует рекордные показатели с начала текущего года – общий объем средств на корсчетах и депозитах достиг 948.4 млрд руб., что выше предыдущего значения на 13.2 млрд руб. Ставки на рынке МБК не превышают 3.5–4.0% годовых.

Прошедшие размещения в секторе ОФЗ показали отсутствие интереса к длинным бумагам со стороны рынка. Аукцион по ОФЗ-46022 объемом 11 млрд руб. был признан несостоявшимся, а вот «короткий» выпуск ОФЗ-25062 с погашением в мае 2011 года был размещен почти полностью, на 5.98 млрд руб. из 6 млрд руб. с переспросом в 2.6 раза. Средневзвешенная доходность составила 6.41% годовых, что не предполагает премию.

В корпоративном секторе ожидаемо успешно разместились Татфондбанк и ВТБ-24. Ставки купонов составили 11.4 и 8.18% годовых, что соответствовало нижней границе ориентиров организаторов размещения. Москомзайм вполне успешно разместил очередной транш 45-го выпуска – было размещено 5 млрд руб. или 90% от первоначального объема транша (5.6 млрд руб.). Средневзвешенная доходность составила 7.4% годовых. Таким образом, Москомзайм обошелся премией в 4 б.п.

Внешний рынок

После того как показатель индекса ISM non-manufacturing превысил ожидания, а ценовая компонента особенно сильно увеличилась на внешнем долговом рынке снова выросли инфляционные ожидания. В дополнение, председатель ФРС Бен Бернанке снова выказал свою озабоченность инфляцией и необходимостью для центробанка принять на себя ответственность за ценовую стабильность в среднесрочном плане. Выступление Б.Бернанке и данные по обрабатывающему сектору вновь спровоцировали продажи treasuries. По итогам дня доходность UST10 подросла до 3.96%.

В противоположном направлении действовали новости со стороны рейтинговых агентств. Агентство Moody's поставило под пересмотр, с возможным понижением рейтингов, страховщиков облигаций MBIA и Ambac. на текущий момент оба агентства имеют рейтинг финансовой устойчивости на уровне «Ааа» и рейтинг «Аа3» старшего необеспеченного долга. Однако возможно их понижение на 1–2 ступеньки из-за растущих опасений относительно возможных потерь по страхованию ипотечных бумаг, а также из-за ограниченных перспектив развития и финансовой гибкости в текущих условиях. Возможное снижение рейтингов повлечет за собой снижение рейтингов застрахованных продуктов.