Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций

[05.05.2006] Банк ЗЕНИТ

В последние дни наиболее воодушевляющим для инвесторов в рублевые бумаги остается валютный рынок, и четверг в этом плане не стал исключением: во второй половине дня курс евро совершил новый рывок до отметки 1.27 долл. после заявления председателя ЕЦБ Жана Клода Трише, в котором многие увидели намеки на большую решительность в отношении повышения ставки на ближайшем заседании. Учитывая временное затишье в базовых активах и отсутствие проблем с ликвидностью, продолжающееся падение доллара придало оптимизма инвесторам в рублевые бумаги, хотя в целом активность на рынке была довольно умеренной, что характерно для межпраздничного периода.

В корпоративном сегменте основные обороты пришлись на голубые фишки: среднесрочные ВТБ-4 (+4 б.п.) и РЖД-4 (+10 б.п.), РЖД-5 (+25 б.п. по последней сделке), ФСК-3 (+15 б.п.), Газпром-6 (+15 б.п.), РЖД-6 (+5 б.п.) и ФСК-2 (+17 б.п.). Кроме того, продолжились покупки в выборочных сериях второго-третьего эшелонов: ЮТК-3 (+12 б.п.), Магнит (+5 б.п.) и Санвэй (+5 б.п.). В субфедеральных бумагах относительно активно торговались 6 серия Мособласти (+6 б.п.) и 44 Москва (+12 б.п.).

Сегодня в центре внимания, во-первых, аукционы по доразмещению трех- и пятилетних ОФЗ 25060 и 25059. Судя по результатам недавнего аукциона по серии 25060, участникам вряд ли стоит рассчитывать на какую-либо заметную премию, при этом, ориентир доходности по обоим выпускам по последним торговым дням складывается на уровне 6.65% - 6.7%. Вторым событием, в большей степени влияющим на динамику вторичного рынка, будут выходящие в США данные по рынку труда, которые потенциально могут изрядно подпортить настроение инвесторам перед очередными праздниками. На фоне существующих рисков ухудшения внешней конъюнктуры, скорее всего, активность на рынке сегодня будет довольно низкой, и основной интерес будет сосредоточен во втором-третьем эшелонах.