ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Payrolls все равно хорошие

• Доходность Treasuries на полугодовых максимумах

• Динамика базовых активов будет оказывать все большее давление на российские евробонды

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос на ОФЗ

• Аэрофлот увеличил объем и еще раз сократил сроки размещения

• Газпром нефть открывает книгу на RUB20.0 млрд.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки низки, корзина проламывает уровни поддержки ЦБ

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• АПХ «Мираторг» публикует прошедшую аудит отчетность за 2009 год по МСФО; реакция в рублевом бонде маловероятна

• МТС продолжает смотреть на европейские и развивающиеся рынки на предмет сделок M&A («Ведомости»)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2 и РенКапКБ-3. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Выходной день в Европе

• Индекс ISM непроизводственного сектора США за март

• Оферты МБРР-2, Уралвагонзавод-Финанс-2

• Погашение Energomash corporation 10