Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Ситуация на рынке останется стабильной в преддверии Пасхальных праздников.

• Внутренний долг РФ: На рублевом долговом рынке вероятно сохранение позитивного настроя при сохранении высокого объема торгов.

Внешний долг РФ

Вчера долговой рынок США немного подрос в цене, что вернуло доходности к уровню начала недели (4,65% годовых для 10-летнего выпуска). Это происходило на фоне выхода новых статистических данных. Следует особо отметить уменьшение индекса ISM в непроизводственной сфере с 54,3 до 52,4 пункта при прогнозе аналитиков в 55 пунктов. Этот показатель последовал за индексом промышленного производства ISM, выпущенным двумя днями ранее. Таким образом, мы можем говорить о возможности наступления нелегких времен для экономики США.

Данные по рынку трудовых ресурсов имели вполне ожидаемую направленность, поэтому они не оказали особого влияния на американский долговой рынок. Число увольнений сократилось на 24,6% по сравнению с уменьшением в феврале на 3,9%. Число новых рабочих мест по данным ADP составило 106 тыс. против 65 тыс. в прошлом периоде, но прогнозировался уровень в 135 тыс. Эти цифры оставляют неплохое впечатление в преддверии выхода в пятницу данных по уровню безработицы.

Российские еврооблигации двинулись следом за КО США – Россия-30 закрылась чуть выше уровня предыдущего дня на отметке 113,49% от номинала, однако движение было опять более сдержанным и уровень 113,5% от номинала не был достигнут. Спред немного расширился до 101 б.п., оставаясь на вполне приемлемом уровне. Цены на нефть продолжают стабильно ползти вверх, что дает позитивную поддержку рынку. Стабильная ситуация на российском внешнедолговом рынке сохранится и в ближайшее время.

До конца недели появятся данные по безработице в США, ситуация же вокруг Ирана немного остыла после освобождения британских солдат. Спокойная ситуация на рынке на этом фоне скорее всего сохранится преддверии Пасхальных выходных.

Рынок рублевых облигаций

На рублевом долговом рынке сохраняется позитивный настрой. В корпоративном сегменте объем торгов по-прежнему превышает средние значения, активность сосредоточена в облигациях со сроком обращения свыше 3 лет. На вчерашних торгах инвесторы активно предъявляли спрос на облигации Лукойла, ранее недооцененные относительно кривой доходности Газпрома. Значительный ценовой рост (свыше 0,5%) на фоне крупного объема сделок наблюдался по 2-му выпуску облигаций Мечела.

В субфедеральном сектре активность торгов также выше среднего уровня. Однако облигации Москвы, демонстрировавшие высокие обороты в последние дни, потеряли интерес ос стороны инвесторов. Значительный объем торгов пришелся на 5-ый выпуск Мособласти, открывшийся после выплаты купона. Также инвесторы активно покупали размещавшиеся накануне облигации Ярославской области, прибавившие в цене 0,26%.