Внешний долг РФ. Цены на внешнедолговом рынке сохранились практически на прежнем уровне, однако равновесие представляется довольно шатким. Хотя уровни доходности 10-летних КО США выглядят привлекательно, превышая 4,85% годовых, покупок в секторе американских государственных облигаций не наблюдается. Казалось бы, отсутствие негативных новостей могло бы быть воспринято рынком как повод для коррекции, но в сложившейся ситуации участники рынка предпочли занять выжидательную позицию. Высказывание представителя ФРС Хёнига о необходимости прекращения цикла повышения ставок было пока оставлено без внимания. Объемы торгов на рынке российских еврооблигаций были крайне низкими, спред Россия-30 к 10-летним КО США не изменился, составив 109 б.п.

Напряженной остается и обстановка на сырьевом и валютном рынках. Цены на нефть на фьючерсных торгах превысили $67/баррель на фоне беспорядков в Нигерии и накала страстей вокруг иранского вопроса. Курс евро вчера достиг 1,226 $/евро. Тем не менее, американские фондовые индексы закрылись «в плюсе» (DOW+0,53%, S&P+0,63%, BOVESPA+0,22%). Однако ни цены на нефть, ни возможное укрепление рубля вслед за динамикой евро, ни рост фондовых индексов пока не оказали существенной поддержки российскому рынку – по всей видимости, в такой ситуации отсутствие снижения уже является позитивным сигналом.

Сегодня долговой рынок ожидает публикации индекса деловой активности в непроизводственной сфере, рассчитываемого ISM. Снижение этого индикатора может быть воспринято как благоприятный сигнал для рынка, так как будет означать замедление экономического роста. Однако наибольший интерес представляют ключевые данные по рынку труда, которые будут опубликованы в пятницу, в особенности количество рабочих мест в экономике и уровень безработицы в марте.

Валютный рынок. Во вторник курс доллара заметно снизился по отношению к европейской валюте, котировки опускались до уровня 1.2277 $/евро. При этом значимых макроэкономических данных, способных повлиять на ход торгов, не выходило, опубликованные данные по индексу цен производителей по Еврозоне совпали с прогнозами. Негативное давление на доллар оказывают ожидания ужесточения денежно- кредитной политики ЕЦБ. Кроме того, негативом стали заявления представителей ЦБ Китая о снижении доли вложений в КО США и возможном пересмотре структуры валютных резервов.

На российском рынке рубль возобновил укрепление по отношению к доллару – по итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» вырос на 10.66 коп до 27.6597 руб/$. В четверг участники валютного рынка будут следить за данными по индексу ISM для непроизводственной сферы США. На российском рынке рубль, скорее всего, укрепится до уровней 27.5-27.6 руб/$.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Рынок рублевого долга по-прежнему торгуется разнонаправлено при отсутствии четких сигналов дальнейшего движения котировок. Во вторник в первой половине дня наблюдалось снижение цен, однако игроки снова не смогли продавить рынок и к концу дня цены стабилизировались. В результате дальние бумаги – Газпром, Мгор-39 закрылись небольшим снижением котировок. Бумаги Центртел-4 упали в цене более, чем на 1,5% на фоне высокой активности в результате переоценки инвесторами справедливого уровня доходности по этому выпуску.

В субфедеральном секторе крупный объем сделок прошел по облигациям, возобновившим торги после выплаты купона – МосОбл-5 и Ярославская Область-2. Оба выпуска закрылись «в плюсе». Сегодня ситуация на рынке не претерпит существенных изменений. Серьезное движение рынка можно ожидать под влиянием изменения конъюнктуры внешнедолгового сегмента.

комментарий