Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Американский долговой рынок вошел в более узкий боковой тренд после волатильной прошлой недели. Интересными с точки зрения статистики могут стать лишь четверг или пятница, а до этого времени вряд ли стоит ждать серьезных ценовых колебаний.
Внутренний долг РФ: Инвесторы активизировали продажу «голубых фишек», опасаясь, что ужесточение денежно-кредитной политики помешает ЦБ поддерживать банковскую ликвидность.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок незначительно скорректировался вниз. Причиной этого стали ожидания участников рынка относительно грядущей рецессии. Ее вероятность постепенно возрастает, что, в свою очередь, свидетельствует о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики со стороны ФРС. Дальнейшее снижение ключевой ставки усилит инфляционное давление на экономику – это беспокойство и было вчера отражено в рынке.

КО США сснизились в цене даже несмотря на ряд факторов. Фондовые индексы впервые за несколько последних дней показали негативную динамику в пределах 1%. Кроме того, мы увидели рост числа увольнений в январе на 19,1% - рынок труда пока далек от оптимальной формы. Еще одна интересная новость пришла от рейтингового агентства S&P – оно снизило рейтинг Sallie Mae (крупнейшая компания по выдаче студенческих кредитов) на две ступени до «BBB–» в связи с недостаточностью финансирования.

Российский внешнедолговой рынок остался практически без изменений – лишь спред немного сузился до 165 б.п. Сегодняшний день будет также достаточно спокойным – мы не увидим значимой статистики, а поэтому будем следить за фондовыми индексами и новостями с финансовых рынков.

Рынок рублевых облигаций

Вчера в корпоративном сегменте наблюдалась коррекция цен вниз, сосредоточенная в 1-ом эшелоне. Снижение котировок по результатам торгов составляло в среднем 0,25%. Мы видим две причины для продаж «голубых фишек». Во-первых, участники ырнка негативно прореагировали на ужесточение денежно-кредитной политики, опасаясь, что в случае дефицита ликвидности банки не смогут получить адекватную поддержку со стороны ЦБ. Во-вторых, на эту неделю назначено несколько размещений, и продажи могли быть обусловлены высвобождением ресурсов и подготовкой к новым размещениям.

Сегодня мы ожидаем сохранения общего настроя рынка, однако негативная динамика цен уже не будет столь выраженной.